Le Japon encourage le rapatriement des fonds vers les actifs nationaux, mais selon les analystes, l'impact sur le marché obligataire et le yen sera limité à court terme.

```htmlGolden Ten Data, le 15 juillet – Le gouvernement japonais encourage les fonds de pension et les investisseurs individuels à augmenter leurs allocations au marché national, une mesure qui pourrait selon certains renforcer à long terme les obligations japonaises et le yen. Cependant, les analystes estiment que, sans changement de la politique budgétaire et monétaire, il est peu probable que cela ait un impact significatif à court terme. Laura Cooper, stratégiste mondiale des investissements et responsable du crédit macro chez Nuveen, souligne que la trajectoire de la politique budgétaire et des hausses de taux doit encore être clarifiée. La réduction par la Banque du Japon des achats d'obligations, l’augmentation du volume d’émission d’obligations gouvernementales et le rétablissement de la prime de terme devraient continuer à dominer les perspectives du marché. Les stratégistes, dont Koichi Sugisaki de Morgan Stanley Mitsubishi UFJ Securities, indiquent que les achats de fonds de pension sur les obligations d’État japonaises à très long terme pourraient ne pas augmenter autant que le marché l’avait initialement anticipé. Selon eux, l’initiative du gouvernement japonais vise davantage à encourager le système financier dans son ensemble à investir davantage au niveau national, plutôt qu’à orienter spécifiquement les fonds vers les obligations d’État. Ils déclarent : « Ainsi, du point de vue du marché obligataire domestique, cette annonce ressemble davantage à une intervention verbale, dont l’objectif principal est de maintenir le risque de retour des capitaux au centre des préoccupations du marché. »```