Analyste de Bitunix : Les tensions géopolitiques augmentent à nouveau la prime de risque, l’inflation sous-jacente reste le véritable facteur décisif

BlockBeats News, 14 juillet. Les États-Unis ont annoncé le blocus des ports iraniens, l'Iran a maintenu la fermeture du détroit d'Ormuz, et le conflit au Moyen-Orient continue de s'intensifier, augmentant une nouvelle fois l'incertitude concernant l'approvisionnement énergétique mondial. Bien que l'Iran ait levé l'interdiction des exportations de pétrole, le détroit d'Ormuz reste un passage vital pour environ un cinquième du pétrole brut transporté par mer dans le monde. Toute perturbation du transport maritime entraînera une augmentation des coûts énergétiques mondiaux, obligeant le marché à réévaluer les risques d'inflation dans les mois à venir, au lieu de se concentrer uniquement sur les fluctuations de court terme des prix du pétrole.

Ce soir, l'attention du marché se porte sur l'indice des prix à la consommation (CPI) de juin aux États-Unis et sur l'audition du président de la Fed, Powell, devant le Congrès. Le marché s'attend généralement à ce qu'en raison de la baisse des prix de l'énergie en juin, le CPI global refroidisse. Cependant, ce qui influence réellement l'orientation de la politique monétaire, c'est l'inflation de base. Si les prix des services tels que la santé, l'assurance et la finance continuent de croître fortement, cela indique que la pression inflationniste américaine s'est progressivement déplacée d'une origine liée à l'énergie vers une inflation structurelle dans les services. Même si le CPI global baisse, cela n'est pas suffisant pour modifier la position de la Fed en faveur de politiques à taux élevés.

Il convient de noter que le marché a presque totalement intégré une hausse des taux en septembre et deux hausses au total d'ici mars de l'année prochaine. Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré explicitement que si l'inflation de base dépasse à nouveau les attentes, le FOMC devra envisager un resserrement supplémentaire de la politique monétaire à court terme. Cela signifie que le marché ne négocie pas seulement un chiffre unique du CPI ce soir, mais bien de savoir si la Fed dispose de motifs suffisants pour renforcer davantage le cap de « maintenir des taux élevés plus longtemps » ou même accélérer le resserrement de la politique.

D'autre part, l'intelligence artificielle reste le principal axe des investissements mondiaux. Meta a annoncé un investissement supplémentaire de 40 milliards de dollars dans les centres de données, le gouvernement sud-coréen a revu à la hausse ses prévisions de recettes fiscales futures grâce à un marché optimiste pour les puces IA, et le chiffre d'affaires de TSMC pour juin a augmenté de 68 % sur un an, atteignant un record historique. Cela reflète que l'infrastructure mondiale de l'IA continue de s'étendre rapidement. Même si la demande globale subit la pression de taux élevés, les entreprises liées à l'IA continuent d'attirer des investissements et il n'y a aucun signe clair d'un ralentissement fondamental du secteur technologique.

En perspective, le rapport CPI de ce soir ne vise pas seulement à confirmer si l'inflation a ralenti en juin, mais aussi à vérifier si l'évaluation du marché concernant la structure future de l'inflation est correcte. Si l'inflation de base demeure élevée et que les risques énergétiques au Moyen-Orient continuent de s'intensifier, la Fed aura plus de raisons de maintenir sa politique restrictive. Les rendements obligataires américains ainsi que le dollar pourraient se maintenir à des niveaux élevés et les actifs risqués continueront de faire face à la pression des coûts de financement. Après que le BTC n'a pas su se maintenir au-dessus du seuil de résistance de 63 000 dollars hier, une attention à court terme reste nécessaire pour voir s'il testera à nouveau le seuil psychologique des 60 000 dollars. Les données d'inflation de ce soir et les déclarations de la Fed seront des catalyseurs clés pour déterminer l'orientation des prix à court terme.