Trump fait une offensive contre les interdictions commerciales occidentales, l'Espagne minimise la réponse, la nervosité du marché face aux risques reprend de plus belle.

⑴ Lors du sommet de l’OTAN à Ankara, Trump a soudainement annoncé avoir ordonné au secrétaire au Trésor, Beasant, de couper immédiatement tous les liens commerciaux et économiques avec l’Espagne, invoquant que l’Espagne n’a ni suffisamment participé aux actions ni rempli ses obligations financières dans le cadre de l’OTAN. Cette déclaration a rapidement provoqué un choc d’incertitude dans les relations commerciales transatlantiques. ⑵ La primature espagnole a aussitôt publié une déclaration officielle, qualifiant la menace américaine de "business as usual" et soulignant que les relations sociales, culturelles et économiques avec les États-Unis restent "excellentissimes", sans intention de modifier le statu quo. Cette attitude visait à atténuer la propagation de la panique sur les marchés. ⑶ D’un point de vue psychologique de marché, bien que les propos de Trump sur les tarifs aient déjà perturbé à plusieurs reprises les attentes commerciales mondiales, il s’agit de la première fois qu’une coupure commerciale totale est imposée directement à un allié de l’OTAN. Cet effet de précédent a nettement relevé la prime de risque géopolitique en marge, et l’euro a subi une pression supplémentaire face au franc suisse suite à la diffusion de la nouvelle. ⑷ Il est notable que la réaction officielle espagnole n’a comporté aucune promesse de contre-mesures ni formulation ferme. Cette stratégie diplomatique à faible intensité a certes tempéré à court terme le risque d’escalade, mais a également mis en lumière la posture passive de l’Europe dans la négociation transatlantique, poussant les capitaux à continuer de privilégier l’or et les obligations d’État allemandes pour se prémunir. ⑸ L’attention se porte désormais sur les modalités d’application annoncées par Beasant, notamment la présence éventuelle d’une période de transition ou d’exemptions sectorielles, ainsi que sur la réaction collective des autres membres de l’OTAN face à cette action commerciale unilatérale. Tout signal de friction commerciale additionnelle pourrait déclencher une nouvelle vague de volatilité sur les actifs européens.