Goldman Sachs : les puces sont à acheter lors des corrections, mais il n'est plus possible d’acheter tout le panier

Selon un rapport publié le 7 juillet par Goldman Sachs, il reste des opportunités d’investissement dans les actions de semi-conducteurs après leur correction, mais les transactions liées aux puces AI entrent désormais dans une phase nécessitant une sélection plus minutieuse ; les investisseurs ne devraient plus simplement acheter l’ensemble du secteur.

La banque souligne que l’indice PHLX Semiconductor a progressé de plus de 80 % depuis le début de l’année, dépassant largement le S&P 500 et le Nasdaq. Cette forte performance a relevé la barre pour les résultats futurs et a rendu davantage divergente la balance risque/rendement avant la saison des résultats du deuxième trimestre.

Goldman Sachs reste optimiste sur certains segments spécifiques, notamment les CPU, ASIC, la mémoire et les équipements pour semi-conducteurs. Selon Goldman Sachs, ces domaines bénéficient plus directement de l’expansion des infrastructures AI, avec une visibilité de la demande relativement plus élevée.

Concernant les valeurs individuelles, Goldman Sachs cite AMD et Applied Materials. AMD profite de la demande liée aux CPU serveurs et à l’AI, tandis qu’Applied Materials bénéficie des investissements dans la fabrication avancée et la mémoire. Toutefois, la banque se montre plus prudente vis-à-vis de la chaîne mobile, ainsi que de certaines sociétés de semi-conducteurs présentant des valorisations élevées ou une demande plus faible.