Selon l'application Zhihong Finance, le géant mondial de l'alimentation et des boissons, PepsiCo (PEP.US), publiera ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026 le 9 juillet. Cependant, la banque d'investissement Evercore ISI a déjà lancé un avertissement : sous la pression combinée du ralentissement des dépenses des consommateurs, de l'inflation des coûts et de l'intensification de la concurrence sur le marché, les performances de PepsiCo au deuxième trimestre seront inférieures aux att

La banque maintient sa recommandation « neutre », avec un nouvel objectif de cours à 170 dollars. L’équipe d’analystes d’Evercore prévoit que les ventes organiques de Pepsi au deuxième trimestre augmenteront de 2,3 % en glissement annuel, en dessous des attentes générales du marché à 2,8 %. Le bénéfice par action devrait être de 2,18 dollars, légèrement inférieur à l’estimation du marché à 2,20 dollars. Ce jugement repose principalement sur la hausse des prix de l’essence depuis la mi-avril, l’augmentation des incertitudes macroéconomiques pesant sur la consommation, et l’impact des conditions météorologiques inhabituelles en Amérique du Nord sur le secteur du retail. Bien que les juges aient récemment rejeté une proposition pilote visant à limiter l’achat d’aliments malsains avec des fonds SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program), atténuant temporairement les pressions réglementaires, les demandes de dérogation de 23 États nécessitent encore plusieurs mois pour être finalisées, maintenant l’incertitude sur la demande à long terme. Du point de vue des secteurs d’activité, Pepsi fait face à des défis structurels. Dans le segment des boissons nord-américaines (PBNA), les sodas traditionnels à calories entières restent sous pression, mais les innovations aromatiques et les gammes sans sucre affichent de bonnes performances : Gatorade, grâce à la simplification de ses emballages et la promotion de son effet hydratant, a vu ses ventes trimestrielles scannées progresser de 9 % en glissement annuel jusqu’au 14 juin ; les produits aromatisés Mtn Dew amortissent également la baisse des SKU principaux. Toutefois, le secteur alimentaire nord-américain (PFNA) rebondit plus lentement que prévu. Malgré le lancement de Doritos NKD, le nouveau packaging Lay’s et autres innovations, les données trimestrielles scannées jusqu’au 14 juin montrent une baisse de 0,7 % en glissement annuel, la sensibilité des consommateurs aux prix augmentant et poussant Pepsi à réduire l’écart de prix avec les marques propres, en ajustant principalement les tarifs des produits grands formats. Le marché international se démarque comme l’un des rares points positifs. Les régions Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) restent stables, la demande en Inde et en Chine étant particulièrement résiliente ; la marge bénéficiaire des boissons internationales atteint 37 %, nettement supérieure à celle de l’Amérique du Nord, qui est à 12 %. Cependant, le marché latino-américain fait face à une base de comparaison difficile de 50 millions de dollars de bénéfices l’an dernier, et la marge du troisième trimestre pourrait en pâtir. Pour répondre à ces défis, Pepsi a lancé un plan de réduction des coûts : licenciements, fermeture de trois usines, fusion des lignes de production, réduction de près de 20 % des SKU aux États-Unis, ainsi qu’un renforcement de l’efficacité par l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement. La société prévoit que ses dépenses d’investissement en 2026 seront inférieures à 5 % du chiffre d’affaires net et réaffirme son plan de rachat d’actions de 10 milliards de dollars (avec 1 milliard de dollars prévus pour 2026), tout en recherchant des acquisitions pour renforcer ses gammes de snacks sains. Cependant, ces mesures devraient difficilement avoir un effet visible à court terme. Evercore ISI a déjà abaissé l’estimation du BPA annuel de Pepsi pour 2026 à 8,60 dollars, contre 8,63 dollars précédemment. À l’heure actuelle, le ratio cours-bénéfice de Pepsi est tombé à environ 16, bien en dessous de sa moyenne historique de 21,5 sur dix ans. Bien que la valorisation ait atteint son plus bas historique, dans un contexte d’inflation élevée, de baisse de la consommation et de tendances durables en matière de santé comme le GLP-1 (médicaments amaigrissants), la reprise de ce géant des boissons s’avère clairement plus longue que prévu. Pour Pepsi, le 9 juillet à venir n’est pas seulement la publication du bilan du second trimestre, mais également un examen rigoureux de la capacité de sa direction à gérer la transformation majeure de la consommation dans l’« ère post-inflation ».