Après un engouement initial, l’enthousiasme retombe rapidement : un cadre d’Invesco critique la performance des obligations SpaceX

Selon Golden Ten Data le 3 juillet, Matt Brill, responsable du crédit investment grade en Amérique du Nord chez Invesco, a critiqué la performance « extrêmement chaotique » de la première émission obligataire de SpaceX (SPCX.O) sur le marché secondaire, la qualifiant de « transaction très décevante », allant même jusqu’à employer le terme de « carton rouge ». Cette obligation d’un montant de 25 milliards de dollars a reçu près de 90 milliards de dollars de commandes, mais son prix a rapidement chuté après son introduction, surprenant les traders du marché. Brill a souligné qu’il pourrait y avoir un biais dans le pricing par les souscripteurs, ou un manque de participation des capitaux à long terme (tels que les fonds de pension ou les assurances). Il a également averti qu’actuellement, le spread de crédit investment grade s’établit à son plus bas niveau depuis plusieurs années, et que le risque baissier du marché du crédit est désormais supérieur à son potentiel haussier, ce qui le conduit à réduire son exposition concentrée sur le secteur technologique. Selon le marché, cette volatilité reflète l’écart grandissant entre une demande élevée et la véritable capacité d’absorption.