La “surcapacité de calcul” qui a fait chuter le marché boursier est-elle un faux problème ? Les analystes : il ne s’agit pas d’un “excès de capacité de calcul global”, mais d’une inactivité structurelle.

Gelonghui, le 2 juillet — Meta a lancé une "bombe à retardement" hier soir en annonçant son intention de se diversifier dans les services d'infrastructure cloud et de vendre son excédent de puissance de calcul d'IA à des clients externes. Cette nouvelle a provoqué un effondrement collectif des actions de la mémoire et des composants optiques en amont du marché boursier américain, ce qui a également entrainé la chute du marché coréen ce matin. En un instant, les anticipations du marché sont passées d'une "ruée sans limite à l’acquisition" à une "situation de surcapacité en puissance de calcul".

Cependant, certains analystes soulignent que l’initiative de Meta ne signifie pas une "surcapacité totale en calcul", mais une vacance structurelle. Pourquoi n'est-ce absolument pas une surcapacité généralisée de puissance de calcul ? Deux preuves irréfutables :

1) Meta poursuit frénétiquement l’acquisition de nouvelle puissance de calcul. D’un côté, elle se prépare à louer ses anciennes cartes, mais de l'autre, elle continue d’acheter en masse de la puissance de calcul auprès de fournisseurs cloud tiers et construit de nouveaux centres de données IA. Ses prévisions de dépenses en capital pour l’ensemble de 2026 se situent entre 125 et 145 milliards USD, avec l'achat massif de GPU haut de gamme destinés à entraîner la prochaine génération de modèles à très grande échelle. Si nous étions en situation de surcapacité globale, il n’y aurait pas d’investissement de plusieurs dizaines de milliards supplémentaires dans l’infrastructure.

2) Des entreprises externes cherchent activement à acheter de la puissance de calcul à prix premium. Lors de l’assemblée générale des actionnaires, Mark Zuckerberg a clairement indiqué que chaque semaine, des entreprises frappaient à leur porte, prêtes à louer des capacités de calcul à un prix supérieur au coût propre de Meta, preuve que le marché global de l’IA reste sous tension et loin de la saturation.