AUD : De la plus forte à la plus faible
Morning FX
Depuis le début de l’année, le dollar australien a été la devise la plus remarquable ; même après le déclenchement de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran en mars, l’AUDUSD a atteint un nouveau sommet dans un environnement difficile, s’approchant de 0,72, avec une hausse de plus de 6 % sur l’année. Cependant, depuis la semaine dernière, l’AUDUSD a enchaîné six chandeliers baissiers consécutifs, chutant de plus de 0,7 jusqu’à 0,6830, enregistrant sa pire performance mensuelle depuis décembre 2024.
1. Pourquoi le dollar australien est-il passé brutalement de la “plus forte” à la “plus faible” devise ?
Impact du sentiment de fuite vers la sécurité : les tensions continues au Moyen-Orient et la mauvaise performance des marchés boursiers mondiaux ont provoqué un sentiment de risk off, actant ainsi la chute du dollar australien depuis ses sommets.
L’avantage fondamental s’est affaibli : auparavant, la hausse de l’AUD était soutenue par la bonne santé économique de l’Australie et la position hawkish de la Reserve Bank of Australia, mais en mars, la banque centrale a relevé les taux d’intérêt à une majorité étroite de 5 contre 4, révélant des divisions internes grandissantes. De plus, l’inflation de février était en deçà des attentes, affaiblissant la confiance du marché dans la continuité du cycle de hausses. Ce qui est plus fatal encore, c’est que récente hausse d’agressivité (“hawkish”) des banques centrales européennes et américaines a diminué l’avantage relatif de la RBA, en particulier avec le rebond significatif de l’EURAUD suite au changement de ton de la BCE.
Influence de la nature “commodity” : la forte baisse récente des métaux industriels pèse nettement sur le dollar australien, mais depuis le début de la semaine, la faiblesse de l’AUD dépasse clairement l’impact des métaux industriels, montrant une divergence entre l’AUDUSD et l’indice Bloomberg des métaux industriels.
2. Perspectives : comment l’AUD peut-il rebondir ?
Bien que l’AUDUSD ait perdu plus de 300 pips depuis ses sommets, les positions CFTC montrent que l’AUD reste nette longue, ce qui suggère que l’AUD en valeur directe ou croisée pourrait encore poursuivre sa baisse.
A court terme, sur le plan technique, le seuil de 0,68 — ancienne résistance récemment franchie — pourrait offrir un certain soutien à l’AUDUSD ; mais tant que la situation au Moyen-Orient ne sera pas clarifiée et que le sentiment de risque mondial ne s’améliorera pas, il sera difficile pour l’AUDUSD de rebondir significativement. La fourchette de fluctuations pourrait donc se situer entre 0,68 et 0,7.
À moyen et long terme, dès que le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran s’essoufflera, le dollar australien bénéficiera d’un retour du sentiment de risque et de l’atténuation des attentes de hausse de taux en Europe et aux États-Unis, ce qui devrait lui permettre de surpasser l’euro, le yuan et d’autres devises non-américaines. Ainsi, j’envisage de prendre quelques positions haussières à moyen-long terme, à proximité des 0,68 pour l’AUDUSD.
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