Defiance dépose une demande d’ETF Bitcoin et Ethereum pour capter la stratégie d ’arbitrage des hedge funds
Defiance ETFs a déposé des demandes pour des fonds négociés en bourse (ETFs) liés à Bitcoin et Ethereum, appelés NBIT et DETH, qui mettent en œuvre une stratégie d’arbitrage de hedge fund neutre par rapport au marché.
Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a partagé les dépôts le 16 septembre, notant que les fonds appliquent une stratégie consistant à acheter des actifs crypto au comptant tout en vendant à découvert des contrats à terme afin de capter les primes.
Les fonds achèteront des ETFs Bitcoin et Ethereum au comptant comme IBIT et ETHA de BlackRock, tout en vendant simultanément à découvert des contrats à terme pour profiter des écarts de prix.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a documenté que les opérations de base sur Ethereum génèrent des rendements bruts annualisés d’environ 10% en conditions de marché stables.
Dans le même temps, les opérations de base sur Bitcoin ont affiché des rendements bruts atteignant 11% ces derniers mois, avec des périodes dépassant les deux chiffres lors de phases de volatilité.
La structure neutre par rapport au marché de cette stratégie génère des rendements indépendamment de la direction du prix des cryptomonnaies, en exploitant les inefficacités entre les marchés au comptant et les marchés dérivés.
Les données de performance révèlent des profits neutres au marché
L’analyse de Seyffart montre que les rendements de base sur Ethereum sont restés autour de 10% pendant la majeure partie de 2025, bien qu’ils aient connu des performances à un chiffre et négatives lors des tensions de marché de fin décembre 2024 à mi-mars 2025.
L’opération de base sur Bitcoin a généré des rendements constamment faibles à un chiffre au cours du premier trimestre avant d’atteindre des niveaux proches de 8% fin juillet.
L’opération de base capitalise sur les primes que les contrats à terme sur cryptomonnaies affichent généralement par rapport aux prix au comptant. Les primes sur les contrats à terme Bitcoin ont atteint 17% annualisé après l’élection de novembre avant de se modérer aux niveaux actuels.
Defiance s’est imposé grâce à des produits innovants liés à la crypto. La société a lancé des ETFs à effet de levier sur une seule action ciblant Strategy et Riot Platforms, deux entreprises proxy de Bitcoin.
Defiance a également déposé des ETFs “BattleShares” qui détiennent simultanément des positions longues et courtes sur les paires Bitcoin contre Ethereum et Bitcoin contre l’or.
Ces nouveaux dépôts s’ajoutent à la centaine de demandes d’ETFs liés à la crypto en attente d’une décision de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Les fonds proposés par la société rendent une stratégie institutionnelle accessible aux investisseurs particuliers, sans les exigences de capital et la complexité opérationnelle nécessaires pour exécuter des opérations de base de manière indépendante.
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