Ethena propose d'émettre le stablecoin USDH de Hyperliquid, adossé par Anchorage et Blackrock
Ethena a officiellement proposé de gérer USDH, le stablecoin natif prévu par Hyperliquid, se positionnant face à des concurrents tels que Sky, Frax, Agora et d'autres.
- Ethena a proposé d’émettre USDH sur Hyperliquid, adossé au fonds BUIDL d’Anchorage et BlackRock.
- Le plan prévoit de diriger 95 % des revenus vers la communauté Hyperliquid via des rachats de HYPE et des incitations.
- Ethena s’est engagée à consacrer 75 millions de dollars à la croissance de l’écosystème et a ajouté des garanties grâce à un réseau de validateurs gardiens.
Selon la proposition de gouvernance d’Ethena (ENA) du 9 septembre, le stablecoin serait adossé à USDtb, un jeton de paiement qui sera émis par Anchorage Digital Bank le 1er octobre, et indirectement garanti par le fonds BUIDL de BlackRock.
Ethena a fait valoir que cette structure combine crédibilité institutionnelle, conformité et évolutivité, notant qu’elle a déjà émis et racheté plus de 23 milliards de dollars d’actifs tokenisés en dollars sans interruption.
Ancrage de l’USDH à des partenaires institutionnels
Selon le plan, USDH serait lancé entièrement adossé à USDtb, qu’Ethena présente comme le seul stablecoin approuvé par BlackRock pour servir de collatéral dans BUIDL. Anchorage, première banque crypto agréée par l’OCC aux États-Unis, agirait en tant qu’émetteur et dépositaire.
Ethena a également obtenu le soutien public de ses partenaires. Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a qualifié USDtb de « positionné de manière unique pour offrir une gestion de trésorerie de niveau institutionnel ainsi qu’une liquidité on-chain ». Nathan McCauley, PDG d’Anchorage, a ajouté que cet accord fournirait à Hyperliquid « un stablecoin souverain qui aide l’écosystème à se développer ».
Pour aligner les incitations, Ethena s’est engagée à reverser au moins 95 % des revenus nets des réserves d’USDH à la communauté Hyperliquid. Cela inclut des contributions au Fonds d’Assistance et des rachats de tokens Hyperliquid (HYPE), avec la possibilité de distribuer directement le rendement aux validateurs stakés lors d’un futur vote de gouvernance.
Sécurité et fonds de croissance de l’écosystème Hyperliquid
La proposition d’Ethena met fortement l’accent sur la sécurité, citant des inquiétudes selon lesquelles un stablecoin mal géré pourrait représenter un risque systémique pour les marchés d’Hyperliquid, où des actifs stables soutiennent chaque paire de trading perpétuel.
Pour atténuer ce risque, l’équipe a suggéré une gouvernance par un réseau élu de validateurs gardiens, incluant potentiellement LayerZero (ZRO), avec l’autorité de geler ou de réémettre des tokens en cas de crise.
Au-delà de l’émission du stablecoin, Ethena s’est engagée à investir au moins 75 millions de dollars en incitations pour développer les front-ends HIP-3 d’Hyperliquid et soutenir de nouveaux produits tels que hUSDe, un dérivé natif Hyperliquid de Ethena USDe (USDE).
L’entreprise a indiqué que son bilan actuel de 13 milliards de dollars en USDe pourrait être utilisé pour stabiliser la liquidité sur les marchés d’Hyperliquid, renforçant ainsi sa prétention à être le partenaire le plus capable de faire passer l’offre d’USDH à plusieurs milliards.
Avec plus de 5 milliards de dollars en USD Coin (USDC) actuellement en circulation sur Hyperliquid, la décision concernant l’émetteur d’USDH pourrait façonner le profil de risque de la plateforme pour les années à venir. Ethena, déjà à l’origine de USDe, le troisième plus grand dollar crypto, présente sa candidature comme une option à la fois sûre et ambitieuse.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les fonds spéculatifs ont déjà « perdu la moitié de leurs gains » cette année, et les pertes ont été « particulièrement sévères » ces dernières semaines ; un associé de Goldman Sachs indique qu’il faut attendre que les actifs « de qualité médiocre » cessent leur chute.
Les actifs de mauvaise qualité à la base de la structure du capital de l'intelligence artificielle restent sous pression. Tant que les actifs IA de mauvaise qualité représentés par CoreWeave continuent de baisser, tout rebond des actions IA ne sera qu'un mouvement de correction des positions, et non une réévaluation des fondamentaux.
CoreWeave, l'œil du cyclone de l'effondrement actuel de l'IA, victime à la fois des actions et des obligations
Le cours de l'action CoreWeave a chuté de 25 % en une semaine, le rendement des obligations spéculatives a grimpé à 15 %, la probabilité de défaut dépassant 60 %, ce qui déclenche une crise de financement pour les infrastructures liées à l'IA. Ce "double massacre actions-obligations" a entraîné une baisse de 11 % de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie et la plus mauvaise performance hebdomadaire de l'année pour le Nasdaq 100. Des analystes de marché mettent en garde : il s'agit d'un tournant dans la tarification du crédit liée à la vague de l'IA — le modèle d'expansion à fort effet de levier et endettement est désormais mis à rude épreuve dans un contexte de taux d'intérêt élevés.
Prix des cryptos
Plus
