Voici comment un rapport sur l'emploi faible pourrait entraîner des gains pour les crypto

Le rapport sur l'emploi d'août est arrivé, et selon votre point de vue, il est soit inquiétant, soit le prochain grand catalyseur pour la crypto. Alors que les économistes s'attendaient à 230 000 demandes d'allocations chômage, la réalité s'est établie à 237 000. Les offres d'emploi ont également manqué la cible, atteignant 7,18 millions contre 7,38 millions prévues.

Avec les chiffres de juillet, le rapport sur l'emploi d'août confirme une faiblesse sur le marché du travail, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l'économie mais pourrait conduire à la baisse des taux tant attendue par l'industrie crypto.

Pourquoi un rapport sur l'emploi faible est une bonne nouvelle pour la crypto

Alors, comment un marché du travail en ralentissement se traduit-il par de l'optimisme pour la crypto ? Le lien réside dans la prochaine décision de la Federal Reserve. Des statistiques d'emploi plus faibles mettent davantage de pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux d'intérêt.

Lorsque les taux baissent, l'emprunt devient moins cher pour tous (pensez aux prêts hypothécaires, aux prêts commerciaux, et oui, à la marge pour les traders crypto). Cet assouplissement monétaire encourage une prise de risque accrue, de nouveaux investissements et la spéculation sur les actifs, tout cela étant un carburant pour la hausse des prix des cryptos.

Parfois, on l'oublie facilement, mais la crypto est plus « macro » que la plupart des gens ne le pensent. Bitcoin et ses semblables prospèrent dans des environnements « risk-on » où les investisseurs sont moins inquiets du coût de l'emprunt et placent cet argent dans quelque chose de volatil ou spéculatif. Dès que les baisses de taux semblent probables, les traders quittent les actifs plus sûrs comme les obligations pour se tourner vers la croissance, la tech et, de plus en plus, les actifs numériques.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une baisse des taux en septembre s'élève désormais à 97,4 % après la publication des chiffres de l'emploi. Comme l'a exprimé la newsletter crypto The Milk Road :

« Jerome Powell pourrait aussi bien emporter des ciseaux pour la réunion FOMC de septembre. »

Le marché réclame pratiquement de l'argent facile, et la crypto adore quand l'argent est facile.

Ce contexte va-t-il lancer l’Uptober ?

La saisonnalité joue également un rôle. Pour les non-initiés, « Uptober » est le surnom donné par le monde crypto au mois d'octobre, période où les actifs numériques (traditionnellement menés par Bitcoin) ont tendance à s'apprécier. Pourquoi ? C'est en partie technique, en partie psychologique, mais c'est devenu une tendance auto-réalisatrice : analystes et traders s'attendent à une hausse des prix une fois la léthargie estivale passée. Si l'on ajoute une probable baisse des taux à cette tendance haussière historique, l'argument pour un quatrième trimestre haussier se renforce.

Bien sûr, tout n'est pas positif. Les baisses de taux de la Fed peuvent et entraînent une augmentation de l'inflation. L'idée est simple : un crédit moins cher signifie plus de dépenses ; plus de dépenses, surtout si les chaînes d'approvisionnement restent tendues, signifie des prix plus élevés. Mais l'équilibre recherché par la Fed fait que ce compromis est parfois jugé acceptable, surtout si cela permet de maintenir plus de personnes en emploi, même si le dollar s'affaiblit légèrement. Comme le note The Milk Road :

« C'est le jeu d'équilibre que la Fed joue en permanence. »

Les investisseurs crypto sont particulièrement sensibles à ces changements car l'inflation a des effets à la fois positifs et négatifs sur les actifs numériques. D'un côté, l'inflation peut éroder la confiance dans les monnaies fiduciaires, poussant davantage d'investisseurs vers la limite fixe de 21 millions de coins de Bitcoin.

D'un autre côté, une inflation incontrôlée peut également entraîner une instabilité politique et une volatilité des marchés, ce qui n'est jamais un environnement favorable aux investissements spéculatifs.

Avec le rapport sur l'emploi d'août confirmant un marché du travail en refroidissement, le message est clair : l'environnement est « risk-on » et pourrait bien annoncer des gains pour la crypto.