MicroStrategy ajoute des avoirs en Bitcoin d'une valeur de près d'un demi-milliard en acquisition d'août
Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a acquis 4 048 Bitcoin pour 449,3 millions de dollars entre le 25 août et lundi, selon un rapport. L'achat a été effectué à un prix moyen de 110 981 dollars par BTC alors que la cryptomonnaie a brièvement dépassé les 113 000 dollars avant de retomber sous les 108 000 dollars vendredi.
Cette acquisition porte le total des avoirs en Bitcoin de Strategy à 636 505 BTC, achetés pour environ 46,95 milliards de dollars à un prix moyen de 73 765 dollars par pièce. Le dernier achat de Bitcoin a été financé grâce aux recettes des programmes STRF ATM, STRK ATM, STRD ATM et MSTR ATM de l'entreprise. Les achats de Strategy en août totalisent 7 714 BTC, soit une baisse par rapport aux 31 466 BTC achetés en juillet.
Strategy a procédé à des achats réguliers mais modestes tout au long du mois d'août, y compris des acquisitions précédentes de 3 081 BTC, 430 BTC et 155 BTC plus tôt dans le mois. L'entreprise opère sous les symboles boursiers MSTR, STRK, STRF, STRD et STRC à travers ses différentes offres de titres.
La stratégie des marchés de capitaux fait face à la pression du marché
L'approche de financement de Strategy a suscité un nouvel examen du marché alors que la prime de l'action de l'entreprise par rapport à ses avoirs en Bitcoin s'est considérablement réduite ces dernières semaines. Selon des rapports, les actions de Strategy ont chuté de 15 % en août, effaçant une grande partie de la prime dont la société bénéficiait auparavant sur ses avoirs en Bitcoin.
Les émissions d'actions privilégiées de l'entreprise ont rencontré une demande tiède, une récente vente n'ayant levé que 47 millions de dollars. Ce déficit a contraint Strategy à revenir à l'émission d'actions ordinaires malgré des engagements antérieurs visant à limiter la dilution en dessous de certains seuils. Ce revirement a inquiété les investisseurs qui considéraient la discipline financière de l'entreprise comme un facteur de différenciation clé.
Nous avons précédemment couvert l'approche systématique de Strategy pour devenir le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin, détaillant comment la société est passée de son achat initial de 250 millions de dollars à plus de 91 000 BTC en mars 2021. La dernière acquisition poursuit cette stratégie d'accumulation sur plusieurs années, bien qu'à des prix d'achat moyens nettement plus élevés que les premières positions de la société.
Le modèle de trésorerie d'actifs numériques montre des signes de tension
Le secteur plus large de la trésorerie d'actifs numériques, que Strategy a été le premier à développer, contrôle désormais environ 951 000 BTC à travers les entreprises publiques selon des analyses. Cependant, les primes de valeur nette d'actif pour les principales sociétés de trésorerie se sont réduites en juillet, la mNAV de Strategy ayant chuté de 16 %.
Le financement de la trésorerie d'actifs numériques dépend fortement de la volatilité du Bitcoin pour alimenter l'émission de dettes convertibles et d'actions. Avec une volatilité réduite, la capacité d'émission et la croissance de la mNAV restent sous pression dans tout le secteur. Strategy se négocie à 1,63 fois la valeur de ses avoirs en Bitcoin, inspirant de nouveaux entrants cherchant à reproduire son modèle de prime sur actions.
Les résultats financiers du deuxième trimestre 2025 de l'entreprise ont montré des prévisions de revenus basées sur un prix du Bitcoin projeté à 150 000 dollars d'ici la fin de l'année, avec des objectifs de revenu d'exploitation de 34 milliards de dollars. Strategy a levé plus de 10 milliards de dollars grâce à des programmes ATM et des introductions en bourse au deuxième trimestre, démontrant un accès continu aux marchés de capitaux malgré les défis de compression de la prime auxquels le secteur est confronté.
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