Nvidia pulvérise les résultats du deuxième trimestre mais fait face à un obstacle dans ses ventes en Chine

Aperçu rapide

• Les revenus du T2 atteignent 46,7 milliards $, le bénéfice net dépasse 26,4 milliards $

• Le BPA dépasse les attentes à 1,08 $ (GAAP) et 1,05 $ (non-GAAP)
• Aucune vente de puces H20 à la Chine en raison des contrôles à l’exportation américains

Nvidia dépasse Wall Street lors d’un trimestre record

Dans une annonce du 27 août, le géant des semi-conducteurs Nvidia a livré un nouveau trimestre exceptionnel, dépassant les prévisions des analystes tant en termes de revenus que de bénéfices. Pour le deuxième trimestre de son exercice fiscal 2026, la société a annoncé un chiffre d’affaires de 46,7 milliards $, en hausse de 6 % par rapport au trimestre précédent et de 56 % sur un an. Le bénéfice net a bondi à 26,4 milliards $, avec une marge bénéficiaire impressionnante de 72,4 %.

« L’informatique à l’échelle du rack NVIDIA NVLink est révolutionnaire, arrivant à point nommé alors que les modèles d’IA de raisonnement entraînent des augmentations exponentielles des performances d’entraînement et d’inférence. La course à l’IA est lancée, et Blackwell est la plateforme au centre de celle-ci. »

a déclaré Jensen Huang, fondateur et PDG de NVIDIA

Le bénéfice par action (BPA) s’est établi à 1,08 $ selon les normes GAAP et à 1,05 $ selon les normes non-GAAP, dépassant dans les deux cas les estimations de Wall Street. Malgré ces résultats solides, l’action Nvidia a chuté de 3,3 % lors des échanges après la clôture mercredi selon les données de Tradingview , suggérant la prudence des investisseurs quant à la trajectoire de croissance future de l’entreprise.

Un géant du marché au poids géopolitique

Nvidia détient désormais le titre de société cotée la plus valorisée au monde, avec une capitalisation boursière de plus de 4,4 billions $. Au-delà de sa domination dans l’IA et le matériel informatique, le rôle stratégique de Nvidia dans les chaînes d’approvisionnement mondiales en a fait un élément central de la politique industrielle et étrangère des États-Unis.

Les activités en Chine en pause en raison des restrictions à l’exportation

Un point clé de la conférence sur les résultats concernait les ventes de Nvidia à la Chine, en particulier son processeur H20, une version moins puissante de sa puce phare H100 conçue pour répondre aux restrictions américaines à l’exportation. Nvidia a confirmé qu’aucune expédition de H20 n’a été effectuée vers des clients chinois au T2.

Ces restrictions découlent de préoccupations américaines en matière de sécurité nationale. En janvier, l’administration Trump a imposé des contrôles stricts sur les exportations de H20 vers la Chine, incluant des licences et des frais d’une valeur de 5,5 milliards $, bloquant effectivement les ventes.

Bien que l’administration ait changé de cap en août, autorisant la reprise des expéditions, cela s’est accompagné d’un compromis coûteux : Nvidia doit reverser 15 % des revenus de toute vente de H20 à la Chine au gouvernement américain.