Le Bitcoin ne fait plus les montagnes russes comme avant. JPMorgan affirme que les fluctuations sauvages se sont calmées. Au début de 2025, la volatilité du Bitcoin était de 60 %. Aujourd’hui, elle tourne autour de 30 %.
Ce n’est pas juste une statistique pour les geeks, cette baisse pourrait ramener les grands investisseurs institutionnels dans le secteur. Ceux qui s’étaient retirés lorsque le Bitcoin se comportait comme un adolescent ivre.
Nikolaos Panigirtzoglou, stratège chez JPMorgan, a déclaré jeudi que si la volatilité du Bitcoin continue de baisser et commence à s’aligner sur des actifs plus traditionnels comme l’or, alors les allocations d’investissement pourraient suivre.
« Attendez-vous à ce que les allocations au Bitcoin par les investisseurs institutionnels puissent égaler celles des classes d’actifs concurrentes telles que l’or s’il y a convergence des volatilités », a-t-il écrit. Actuellement, cette convergence est réelle. Selon lui, l’écart entre la volatilité de l’or et celle du Bitcoin est « le plus bas jamais enregistré ».
Le retrait des entreprises contribue à resserrer la volatilité
Il y a une raison à cela. Au cours de l’année écoulée, de nombreux trésoriers d’entreprise ont retiré leur Bitcoin de la circulation. Ce n’est pas un petit événement.
Selon JPMorgan, ce « retrait intense » a eu un véritable impact. Plus de coins sont détenus de manière passive. Moins de trading. Moins de ventes paniquées. Moins d’achats sous l’effet de la hype. Cela agit comme un frein à la folie.
Ces trésoriers, pour la plupart des imitateurs de MicroStrategy, ont en réalité accumulé plus de 6 % de l’offre totale de Bitcoin.
Ils sont également intégrés dans les indices boursiers mondiaux. Cela leur confère encore plus de légitimité et attire davantage l’attention. JPMorgan affirme que cette tendance « contribue à rendre le Bitcoin plus attractif d’un point de vue de valorisation ».
Tout revient au risque. Panigirtzoglou l’explique clairement : les investisseurs institutionnels n’aiment pas investir leur argent dans des actifs qui consomment trop de capital-risque. Il a déclaré :
« La raison en est que, pour la plupart des investisseurs institutionnels, la volatilité de chaque classe d’actifs compte en termes de gestion du risque de portefeuille et plus la volatilité d’une classe d’actifs est élevée, plus le capital-risque consommé par cette classe d’actifs est important. »
Traduction : des coins plus stables signifient des investisseurs plus à l’aise. La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin est d’environ 2,2 billions de dollars. Pour égaler les 5 billions de dollars d’investissement du secteur privé dans l’or, mais ajusté à la volatilité, le Bitcoin devrait grimper de 13 % par rapport à son niveau actuel.
Cela ferait grimper le prix à environ 126 000 dollars. Ce chiffre ne sort pas de nulle part. Il est à peine supérieur au record déjà établi par le Bitcoin le week-end dernier.
Pour l’instant, cependant, le prix du Bitcoin est à la traîne. Panigirtzoglou a déclaré : « L’écart entre le prix du Bitcoin et notre comparaison ajustée à la volatilité avec l’or est passé d’un territoire très positif à la fin de 2024 », alors qu’il était autour de 36 000 dollars, « à un territoire négatif actuellement », ce qui signifie que le prix actuel est d’environ 16 000 dollars trop bas. C’est un écart important.
Selon lui, cet écart signifie une chose : « un certain potentiel de hausse pour le Bitcoin actuellement. » Jeudi, le Bitcoin se négociait environ 10 % en dessous de son récent record historique. Donc c’est proche. Mais pas encore atteint.
KEY Difference Wire aide les marques crypto à percer et à dominer rapidement les gros titres
