3,3 % ! La croissance économique des États-Unis a été révisée à la hausse, les demandes initiales d'allocations chômage restent solides

L'économie américaine s'est développée au deuxième trimestre à un rythme légèrement supérieur à l'estimation initiale, grâce à une reprise des investissements des entreprises et à un important coup de pouce du commerce.

Selon la deuxième estimation publiée jeudi par le Bureau of Economic Analysis, le produit intérieur brut (PIB) ajusté à l'inflation — un indicateur de la valeur des biens et services produits aux États-Unis — a augmenté à un taux annualisé de 3,3 %. En comparaison, le rapport préliminaire faisait état d'une hausse de 3 %.

Les exportations nettes ont contribué à près de 5 points de pourcentage du PIB, établissant un record historique, alors qu'au cours des trois premiers mois de l'année, les exportations nettes avaient pesé sur le PIB. Les biens et services non produits aux États-Unis sont déduits du calcul du PIB, mais sont comptabilisés lors de la consommation.

Après avoir connu la première contraction trimestrielle depuis 2022 (en raison de l'importation de biens par les entreprises avant la hausse des droits de douane), le PIB a rebondi. À l'avenir, à mesure que les consommateurs et les entreprises s'adaptent à la politique commerciale du président américain Trump, l'économie devrait croître à un rythme modéré.

Un autre indicateur clé de l'activité économique — le revenu intérieur brut (GDI) — a bondi de 4,8 % au deuxième trimestre, après une croissance annualisée de 0,2 % au premier trimestre. Le PIB mesure les dépenses en biens et services, tandis que le GDI mesure les revenus et les coûts générés par la production de ces mêmes biens et services.

Les données du GDI incluent les profits des entreprises, qui, après avoir enregistré leur plus forte baisse depuis 2020 au cours des trois premiers mois de l'année, ont augmenté de 1,7 % au deuxième trimestre. La façon dont les entreprises américaines réagissent aux droits de douane — en augmentant les prix ou en absorbant les coûts — est devenue une question clé pour les perspectives économiques des États-Unis en 2025.

Une autre série de données publiées simultanément montre que le nombre de demandes d'allocations chômage aux États-Unis a légèrement diminué la semaine dernière, indiquant que les employeurs continuent de conserver leurs employés malgré l'incertitude économique.

Au cours de la semaine se terminant le 23 août, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a diminué de 5 000 pour atteindre 229 000, en dessous des 230 000 attendus ;le nombre de personnes continuant à percevoir des allocations a également chuté à 1,95 million la semaine précédente.

L'analyste Giuseppe Dellamotta a souligné que ces données sont solides, surtout compte tenu de la révision à la baisse du nombre de bénéficiaires continus. Les données sur les demandes d'allocations chômage continuent de démontrer la résilience du marché du travail. L'attention du marché se tourne désormais vers la composante emploi de l'indice ISM des directeurs d'achat, les données d'emploi privé ADP et le rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis.

Jusqu'à présent, les entreprises ont été réticentes à procéder à des licenciements massifs, mais elles ont déjà réduit le rythme des embauches. Parallèlement, le nombre élevé de bénéficiaires continus indique que le temps nécessaire pour retrouver un emploi s'allonge pour les chômeurs.

Les signes de ralentissement du marché de l'emploi sont devenus un point central pour les responsables de la Fed. Les investisseurs s'attendent à ce que, après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la réunion annuelle de Jackson Hole la semaine dernière que « les risques à la baisse pour l'emploi augmentent » et a laissé la porte ouverte à une baisse des taux, la Fed réduise les taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire du mois prochain.