[Long thread] En plus d'avoir obtenu un investissement de 10 millions de dollars de WLFI, qu'est-ce qui distingue Falcon des autres ?
Introduction de Chainfeeds :
USDf, est-ce encore un stablecoin « banal » parmi tant d'autres ?
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Alex Liu
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Alex Liu : La principale différence de Falcon Finance réside d'abord dans son « origine ». L'équipe derrière USDf provient du market maker expérimenté DWF Labs, ce qui constitue une première dans le secteur des stablecoins. Andrei Grachev, cofondateur de DWF Labs, est non seulement cofondateur de Falcon, mais occupe également le poste de managing partner. DWF s'est distingué lors de ce cycle, étant actif sur le marché des altcoins majeurs et impliqué en profondeur dans le market making des Meme coins, ce qui lui confère un avantage naturel en gestion de liquidité et en exécution de stratégies de couverture. La logique de rendement sous-jacente de Falcon repose précisément sur des opérations de couverture et d'arbitrage à grande échelle, similaire à Ethena, mais avec un avantage opérationnel grâce à son background de market maker. Son soutien en capital est également remarquable. Le 30 juillet 2025, Falcon Finance a annoncé avoir reçu un investissement de 10 millions de dollars de World Liberty Financial (WLFI), le projet crypto de la famille Trump, marquant la première allocation de fonds de WLFI dans le domaine des stablecoins. WLFI émet son propre stablecoin USD1 (adossé à des bons du Trésor américain et du cash), et les deux parties ont conclu un accord d'intégration technologique, prévoyant une coopération approfondie à l'avenir sur l'échange cross-chain entre USDf et USD1, ainsi que sur la complémentarité des collatéraux. Le FDV du token WLFI dépasse déjà 20 milliards de dollars, et ce concept de capital confère à Falcon une attention supplémentaire sur le marché, lui offrant un positionnement différencié dans la compétition des nouveaux stablecoins. Contrairement aux stablecoins traditionnels, USDf de Falcon adopte un modèle combinant surcollatéralisation multi-actifs et trading de couverture. Actuellement, le taux de collatéralisation se situe entre 110% et 116%, garantissant que chaque USDf est adossé à plus de 1 dollar d'actifs. Comparé à des stablecoins comme USDT ou USDC, adossés à une seule monnaie fiduciaire, Falcon accepte comme collatéral BTC, ETH, SOL et d'autres cryptomonnaies majeures, ainsi que certains altcoins sélectionnés, et prévoit d'intégrer à l'avenir des RWA tokenisés. Cette ouverture fait de Falcon une « infrastructure de collatéral universelle », et pas seulement un projet de stablecoin. Les utilisateurs peuvent obtenir USDf de deux manières : premièrement, via l'application officielle (nécessitant KYC et un seuil minimum, avec deux modes de collatéralisation : « mode traditionnel » et « mode option enveloppée ») ; deuxièmement, en achetant directement sur DEX (sans aucune restriction). Les USDf obtenus donnent également droit à des récompenses de points « Falcon Miles », avec un multiplicateur plus élevé pour le collatéral non stablecoin. Les détenteurs de USDf peuvent recevoir des points quotidiennement, staker leurs tokens pour obtenir sUSDf avec un rendement annuel d'environ 8,5%, ou participer au liquidity mining sur DEX/agrégateurs (jusqu'à 40x de points). De plus, USDf est déjà intégré à Morpho, Euler, Silo et d'autres marchés de prêt, pouvant servir de collatéral pour des opérations à effet de levier, voire pour séparer les flux de rendement futurs sur Pendle. Au 26 août 2025, l'offre de USDf atteignait 1,25 milliard de dollars, se classant dans le top 10 des stablecoins, avec une offre de sUSDf de 383 millions, soulignant sa croissance rapide et son adoption sur le marché. La vision de Falcon va bien au-delà de « l'émission d'un stablecoin ». Les cofondateurs du projet insistent sur le positionnement de USDf comme « couche universelle de collatéral et de génération de liquidité », visant à transformer n'importe quel actif en liquidité dollarisable et circulant mondialement, créant ainsi un pont entre la crypto et la TradFi. Falcon espère à l'avenir non seulement supporter les actifs crypto, mais aussi intégrer les bons du Trésor américain, actions, obligations d'entreprise et autres actifs financiers traditionnels, tout en reliant les applications de prêt, market making, paiement, etc., via des protocoles on-chain. L'équipe accorde également une grande importance à la gestion des risques et à la conformité, ayant déjà mis en ligne un tableau de transparence affichant un taux de réserve USDf toujours supérieur à 110%, et introduit des audits tiers. Concernant la feuille de route, Falcon prévoit d'ouvrir des canaux fiat conformes en Amérique latine, Turquie et zone euro d'ici fin 2025, offrant un règlement en temps réel 24/7, et de s'étendre à Ethereum L2 et à plusieurs blockchains. Des collaborations avec des institutions de garde et de paiement sont également prévues, avec le lancement de produits de niveau bancaire tels que des fonds monétaires ou l'échange on-chain d'or physique. En 2026, Falcon construira un « moteur d'actifs réels », supportant la tokenisation de prêts privés et d'obligations d'entreprise, et lancera des produits structurés pour attirer des utilisateurs institutionnels. Au niveau communautaire, Falcon renforce l'engagement des utilisateurs via le système de points Falcon Miles et le classement Yap2Fly (en partenariat avec KaitoAI), avec une cagnotte de 50 000 dollars par mois. En résumé, grâce à la collatéralisation multi-actifs, à des audits de conformité rigoureux et à une expansion multi-chaînes, Falcon est en train de façonner un centre financier dépassant le simple cadre d'un stablecoin.
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