Les tentatives de Trump de limoger le gouverneur de la Fed déclenchent un débat sur l'autorité

• La tentative de Trump de limoger la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, suscite une résistance juridique et le scepticisme des marchés.
• Les parieurs de Polymarket n’accordent que 10 % de chances à la révocation de Powell, tandis que Cook fait face à une probabilité de 27 % d’être renvoyée.
• Le Bitcoin a à peine réagi à la confrontation de Trump avec la Fed, soulignant l’attention du secteur crypto portée aux signaux de politique macroéconomique.

Le président Donald Trump a intensifié cette semaine sa confrontation avec la Réserve fédérale. Sa tentative de limoger la gouverneure Lisa Cook marque la première révocation présidentielle d’un membre du conseil de la Fed dans l’histoire de la banque centrale. Cette démarche a intensifié les interrogations sur l’indépendance de la Fed. Pourtant, les marchés de prédiction montrent peu de confiance dans la capacité de Trump à remodeler la banque centrale cette année.

Les données de Polymarket estiment à seulement 10 % la probabilité que le président Jerome Powell soit démis de ses fonctions en 2025. Les parieurs attribuent également une chance de 27 % à ce que la gouverneure Cook soit évincée d’ici décembre. Malgré des titres spectaculaires, les investisseurs estiment que le risque de changements à la tête de la Réserve fédérale avant la fin de l’année reste limité.

Pression politique face au scepticisme des marchés

Trump a accusé Cook de fraude hypothécaire et a annoncé son renvoi dans une lettre partagée sur Truth Social. Cook a rejeté cette accusation, affirmant qu’elle ne peut être démise sans motif légal lié à ses fonctions et s’est engagée à poursuivre son mandat, soutenue par ses avocats, tandis que le département de la Justice enquête sur les allégations.

Les actions du président représentent le défi le plus marqué à ce jour envers la structure de la Fed. Cependant, les traders restent peu convaincus que la théâtralisation politique puisse l’emporter sur les contraintes juridiques. Le mandat de Powell court jusqu’en mai 2026, et la banque centrale a toujours défendu son autorité contre toute ingérence.

L’histoire montre que la pression de la Maison Blanche sur la Fed n’est pas nouvelle. Le président Harry Truman a poussé le président Thomas McCabe à la sortie en 1951 pour garantir le financement en temps de guerre. Lyndon Johnson s’est notoirement opposé à William McChesney Martin au sujet des hausses de taux pendant la guerre du Vietnam. Richard Nixon a exercé des pressions sur Arthur Burns dans les années 1970, contribuant aux problèmes d’inflation.

Une étude de 2013 du Cato Institute a soutenu que l’indépendance de la Fed est davantage un mythe qu’une réalité. Elle documente comment les deux partis ont influencé la politique monétaire lorsque cela leur était politiquement opportun. L’effort de Trump pour évincer Cook et menacer Powell s’inscrit dans ce schéma historique, même si les marchés estiment que les chances de succès immédiat sont faibles.

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La réaction calme du Bitcoin

Malgré le caractère inédit de l’annonce de Trump, le Bitcoin a montré peu de volatilité. La plus grande cryptomonnaie n’a progressé que de 0,3 % dans l’immédiat. Selon les données de CoinMarketCap, les échanges plus larges l’ont fait reculer de 1,72 % au cours des dernières 24 heures.

Cette réaction modérée met en évidence l’adaptation des marchés crypto aux gros titres politiques. Les traders semblent davantage concentrés sur les signaux de politique macroéconomique que sur les drames politiques directs. Si Powell devait être démis, les marchés pourraient y voir l’ouverture à davantage de baisses de taux. Une politique plus accommodante ferait baisser le dollar et stimulerait les actifs à risque, y compris le Bitcoin.

Dans le même temps, un tel événement renforcerait le récit selon lequel les institutions fiduciaires sont vulnérables à la capture politique. Les partisans du Bitcoin soutiennent souvent que la cryptomonnaie est immunisée contre ces pressions, se présentant comme une réserve de valeur neutre. La disponibilité d’une liquidité plus facile et le retour de l’attrait du “hard money” sont des éléments susceptibles de favoriser l’adoption.

Cependant, l’absence de réaction du prix autour de la tentative de révocation de Cook suggère un certain scepticisme. Les investisseurs semblent supposer que la Fed maintiendra sa continuité grâce à la protection juridique et institutionnelle. À l’heure actuelle, le Bitcoin reste davantage lié aux attentes générales concernant les taux d’intérêt qu’aux conflits politiques entre la Fed et la Maison Blanche.

Les marchés continuent d’anticiper d’éventuelles baisses de taux avant la fin de 2025. Les analystes estiment que ces attentes, plutôt que les disputes politiques, donneront le ton pour les actifs numériques. Au fil de l’année, les traders surveillent de plus près les données sur l’inflation et les signaux de politique que les tentatives du président de tester l’indépendance de la Fed.

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