Pourquoi les spreads peuvent-ils s'élargir à l'ouverture des marchés asiatiques? Un risque de liquidité que les traders ne devraient pas ignorer

Dans le trading de CFD, de nombreux traders se concentrent sur la direction des prix, les indicateurs techniques et l'effet de levier. Cependant, ils négligent souvent un autre facteur important susceptible d'affecter à la fois les coûts de trading et le risque: le spread.

Cela est particulièrement pertinent à l'ouverture des marchés asiatiques, lors des transitions entre les principales sessions de trading ou lorsque le marché n'a pas encore pleinement intégré de nouvelles informations. La liquidité peut être relativement limitée durant ces périodes, ce qui peut creuser l'écart entre les prix acheteur et vendeur. Pour les traders à court terme, les traders utilisant des ordres stop loss et ceux détenant des positions à fort effet de levier, de tels changements peuvent avoir un impact plus important que prévu.

Cet article explique pourquoi une liquidité plus faible et des spreads plus larges peuvent survenir à l'ouverture des marchés asiatiques, ainsi que la manière dont les traders de CFD peuvent gérer les risques associés.

Qu'est-ce qu'un spread et pourquoi est-il important dans le trading de CFD?

Un spread correspond à la différence entre le prix vendeur et le prix acheteur du marché.

Par exemple, un instrument CFD peut être coté comme suit:

• Prix acheteur: 2 000,0

• Prix vendeur: 2 001,0

La différence de 1,0 correspond au spread.

Lorsqu'ils ouvrent une position, les traders commencent généralement par absorber la différence entre les cotations d'achat et de vente. Le spread peut donc être considéré comme un coût de trading à prendre en compte. Plus le spread est étroit, plus l'impact immédiat sur le prix lors de l'entrée ou de la sortie d'un trade tend à être faible. À l'inverse, lorsque les spreads s'élargissent, les coûts de trading et l'incertitude causée par les mouvements de prix à court terme peuvent augmenter.

Il est important de noter que les spreads ne sont pas fixes. Ils peuvent évoluer selon la liquidité du marché, les événements d'actualité majeurs, les horaires de trading, les caractéristiques de l'instrument et la volatilité du marché.

Pourquoi les spreads peuvent-ils s'élargir à l'ouverture des marchés asiatiques?

1. Les participants au marché ne sont peut-être pas encore tous pleinement actifs

Au début de la session de trading asiatique, certains centres financiers internationaux peuvent encore se trouver dans des heures de moindre activité. Les grandes institutions, banques, market makers et traders en Europe et aux États-Unis ne participent peut-être pas encore pleinement au marché.

Lorsque moins de cotations d'achat et de vente sont disponibles pour l'exécution, la profondeur de marché peut diminuer. Afin de tenir compte des mouvements de prix et du risque d'exécution, les fournisseurs de liquidité peuvent élargir l'écart entre les prix acheteur et vendeur, ce qui entraîne des spreads plus larges.

En d'autres termes:

Lorsque moins de participants sont disposés à coter des prix et à prendre la contrepartie des trades, les coûts de trading peuvent augmenter.

2. Les actualités de la nuit peuvent être intégrées aux prix à l'ouverture

Avant le début de la session asiatique, le marché peut avoir accumulé des informations qui ne sont pas encore pleinement reflétées dans les prix, telles que:

• Les résultats d'entreprises ou les données économiques publiés après la fermeture du marché américain

• Les événements géopolitiques

• Les déclarations de responsables de banques centrales

• Les évolutions de l'offre et de la demande de matières premières

• Les mouvements importants sur les marchés crypto durant le week-end ou pendant la nuit

• Les principales données économiques et évolutions politiques en Asie

Lorsque le marché redevient actif, les traders peuvent rapidement ajuster leurs cotations et leurs positions en fonction des nouvelles informations. Les prix peuvent connaître des gaps, des mouvements brusques ou des cotations discontinues, ce qui peut élargir les spreads.

3. Certains instruments présentent une liquidité plus faible durant les horaires de trading asiatiques

Les conditions de liquidité varient selon les instruments CFD et les sessions de trading.

Par exemple, les indices boursiers, les actions individuelles ou certains CFD sur matières premières plus étroitement liés aux marchés américains peuvent connaître une participation relativement limitée durant la matinée asiatique. Certaines paires de change peuvent être plus actives pendant les horaires asiatiques, mais les spreads peuvent tout de même évoluer lors d'événements majeurs ou de périodes de liquidité réduite.

Les traders ne devraient donc pas seulement se demander si un marché est ouvert, mais également considérer:

• Où se trouve le marché principal de cet instrument?

• S'agit-il actuellement de la session de trading la plus active pour cet instrument?

• Y a-t-il des publications économiques importantes, des décisions de banques centrales ou des actualités de dernière minute?

• Le volume de trading et la volatilité actuels sont-ils inhabituels?

4. La découverte des prix est toujours en cours à l'ouverture

L'ouverture d'un marché ne signifie pas que les prix se sont déjà stabilisés. Au contraire, le début d'une session de trading est souvent une période durant laquelle le marché recherche un prix équitable, communément appelée découverte des prix.

À ce moment-là, les acheteurs et les vendeurs peuvent avoir des opinions très différentes sur un prix raisonnable. Si un côté entre sur le marché avec des volumes importants, les cotations peuvent s'ajuster rapidement et les spreads peuvent temporairement s'élargir.

Pour les traders de CFD, cela signifie que même si la direction du marché est correctement anticipée, les prix d'exécution réels, les coûts liés au spread et la volatilité à court terme peuvent encore affecter les résultats de trading.

Quels risques de trading des spreads plus larges peuvent-ils créer?

Des coûts d'entrée et de sortie plus élevés

Lorsque les spreads s'élargissent, les traders ont besoin d'un mouvement de prix favorable plus important après l'ouverture d'une position, simplement pour compenser le coût initial du spread. Cela est particulièrement pertinent pour les stratégies à court terme impliquant des trades fréquents ou visant à capturer de faibles mouvements de prix.

L'exécution des stop loss peut différer des attentes

Dans les marchés à évolution rapide ou à faible liquidité, les prix peuvent franchir certains niveaux de cotation sans être négociés à chaque prix intermédiaire. Lorsqu'un ordre stop loss standard est déclenché, le prix d'exécution réel peut différer du niveau de stop loss visé par le trader. Cela est communément appelé le slippage.

Pour cette raison, bien que les ordres stop loss soient d'importants outils de gestion des risques, ils ne garantissent pas une exécution à un prix précis dans toutes les conditions de marché.

Un effet de levier élevé peut amplifier l'impact de la volatilité à court terme

Les CFD sont des produits à effet de levier. Même de faibles mouvements du marché peuvent avoir un impact significatif sur les exigences de marge, les profits et pertes non réalisés ainsi que le risque global du compte. Si des spreads plus larges surviennent parallèlement à de fortes fluctuations de prix, la pression sur une position ouverte peut augmenter.

Les traders devraient éviter d'augmenter excessivement la taille de leurs positions simplement parce que le marché semble offrir une opportunité peu après l'ouverture, et ne devraient pas négliger les conditions de liquidité en vigueur.

Comment les traders de CFD peuvent-ils gérer le risque à l'ouverture des marchés asiatiques?

1. Vérifiez les spreads et les conditions du marché avant de trader

Avant de placer un ordre, examinez le prix acheteur en temps réel, le prix vendeur et l'écart entre les deux. Si le spread est sensiblement plus large que d'habitude, réévaluez si le trade reste conforme à votre plan initial de rapport risque-rendement.

Ne vous concentrez pas uniquement sur la direction du graphique: incluez les coûts de trading réels dans votre processus de décision.

2. Évitez de poursuivre les prix lorsque la liquidité est limitée

Si les prix montent ou baissent rapidement après l'ouverture du marché, les traders peuvent être tentés de suivre le mouvement par peur de manquer une opportunité. Cependant, lorsque les spreads sont plus larges et que les cotations évoluent rapidement, poursuivre les prix peut impliquer un risque d'exécution plus élevé.

Une approche plus prudente consiste à attendre une structure de prix, une activité de trading ou des schémas de volatilité plus clairs avant d'évaluer s'il convient d'entrer sur le marché conformément à une stratégie prédéfinie.

3. Réduisez la taille des positions et l'effet de levier

Lorsque la liquidité du marché est plus faible ou que l'incertitude liée à la volatilité est plus élevée, réduire la taille des positions peut aider à gérer le risque du compte.

L'effet de levier peut améliorer l'efficacité du capital, mais il peut également amplifier les pertes. Les traders devraient définir un effet de levier et des tailles de position appropriés selon leur capital, leur tolérance aux pertes, la volatilité de l'instrument et leur plan de trading.

4. Surveillez le calendrier économique et les principaux événements de marché

Avant de trader, consultez les principales publications économiques et les événements programmés pour la journée, tels que:

• Les données économiques du Japon, de l'Australie, de la Chine et d'autres économies asiatiques

• Les données américaines sur l'emploi non agricole, les données sur l'inflation et les décisions de la Réserve fédérale

• Les réunions de politique monétaire de la Banque centrale européenne, de la Banque d'Angleterre et de la Banque du Japon

• Les résultats d'entreprises, les rééquilibrages d'indices ou les dates d'expiration des Futures

• Les évolutions géopolitiques et les actualités inattendues des marchés

La liquidité du marché et les spreads peuvent évoluer de manière significative avant et après les annonces majeures. Si vous ne disposez pas d'un plan de trading complet pour les marchés influencés par les événements, rester en retrait peut également constituer une forme de gestion des risques.

5. Ne supposez pas que des « spreads normaux » seront toujours disponibles

Les conditions du marché évoluent. Des spreads qui semblent stables dans des conditions normales peuvent s'élargir à l'ouverture, autour des fermetures de marché, lors de publications de données majeures ou en période de forte volatilité du marché.

Les traders expérimentés ne planifient pas uniquement les mouvements possibles des prix; ils prennent également en compte à l'avance les éléments suivants:

• Si les spreads s'élargissent, ce trade vaut-il toujours la peine d'être exécuté?

• En cas de slippage, quelle est ma perte maximale acceptable?

• Si la volatilité dépasse les attentes, ai-je une marge et une réserve de risque suffisantes?

• La taille de ma position est-elle adaptée aux conditions actuelles du marché?

Conclusion: le trading ne se résume pas à la direction, la liquidité compte aussi

Les opportunités de marché à l'ouverture asiatique s'accompagnent souvent d'une plus grande incertitude. Une liquidité limitée, les ajustements liés aux actualités de la nuit, la découverte des prix et les révisions de cotations peuvent tous temporairement élargir les spreads, affectant les coûts de trading, l'exécution des stop loss et le risque global.

Pour les traders de CFD, comprendre les spreads ne consiste pas simplement à connaître un terme de marché: cela fait partie de la construction d'un processus décisionnel de trading plus complet. En plus d'évaluer la direction haussière ou baissière, les traders devraient intégrer les horaires de trading, la liquidité de l'instrument, l'effet de levier, la taille des positions et le risque événementiel dans leurs plans.

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