El riesgo crediticio de SoftBank Group alcanza su nivel más alto en cuatro años, mientras las apuestas en IA y los rumores de adquisiciones aumentan la preocupación por el apalancamiento.

Según pudo saber Jin Zhi Finance APP, los indicadores de riesgo crediticio de SoftBank Group—el swap de incumplimiento crediticio (CDS)—han alcanzado su nivel más alto en casi cuatro años, impulsados por el aumento de las preocupaciones del mercado sobre la financiación relacionada con IA y posibles adquisiciones a gran escala. Según datos recopilados por el mercado, el CDS a cinco años de SoftBank cerró el martes en 432 puntos básicos, el nivel más alto desde principios de noviembre de 2022. Desde que este indicador superó los 400 puntos básicos hace una semana, ha ampliado su brecha más de 30 puntos básicos adicionales.

Las presiones financieras sobre el proveedor estadounidense de servicios de computación en la nube CoreWeave (CRWV.US) han puesto el foco en el problema de la acumulación de deuda detrás del auge de la inversión en IA, y SoftBank, como uno de los inversores de capital más agresivos en el sector de IA, se ha convertido también en foco de escrutinio. Este importante arrendador de capacidad informática dentro del ecosistema de NVIDIA cuenta con deudas y obligaciones financieras superiores a 50 mil millones de dólares; su diferencial de CDS a cinco años llegó a superar los 1.100 puntos básicos, reflejando una probabilidad de impago superior al 60% según los precios de mercado.

Al mismo tiempo, SoftBank está considerando la adquisición del gigante estadounidense de servicios de seguridad Allied Universal; sumado al aumento del coste de financiación, el mercado observa con mayor atención la presión financiera que afronta la compañía. SoftBank se encuentra en las primeras etapas de negociaciones para la adquisición de Allied Universal, cuya valoración de capital podría alcanzar hasta 18 mil millones de dólares, con una deuda pública adicional cercana a los 12 mil millones; considerando la deuda, el valor empresarial podría acercarse a los 30 mil millones de dólares.

La analista de crédito Sharon Chen estima que, en el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2027, SoftBank tendrá al menos una salida de caja por 6 mil millones de dólares, y que nuevas inversiones en IA incrementarán aún más la demanda de recursos. En su informe señala que SoftBank “tendrá que reunir nuevos fondos para esta operación” y que el ratio préstamo-valor podría acercarse al límite del 25% autoimpuesto por la compañía.

Las acciones de SoftBank Group han mostrado debilidad recientemente y han caído aproximadamente un 50% respecto al máximo de junio.