El Banco de Inglaterra adopta una postura hawkish, pero la libra esterlina enfrenta resistencia al alza.

⑴ Según la opinión de instituciones, las declaraciones de los funcionarios del Banco de Inglaterra esta semana reforzaron la percepción del mercado de que el rumbo del banco central está siendo demasiado agresivo.⑵ El mercado ya ha descontado totalmente un aumento de la tasa en noviembre, y la probabilidad de otro aumento en diciembre ronda el 50%; la curva de tasas implica cuatro aumentos en los próximos 12 meses.⑶ Si incluso los funcionarios más agresivos del Banco de Inglaterra están cuestionando el ritmo de endurecimiento, eso indica que las expectativas del mercado ya están por delante de los que toman decisiones.⑷ El riesgo es que el Banco de Inglaterra difícilmente pueda ser más agresivo que el mercado; un aumento individual de la tasa difícilmente será un claro impulso positivo para la libra esterlina, y el riesgo asimétrico de la curva de tasas apunta a una reevaluación más moderada.⑸ La reacción de la libra ante la leve objeción de los funcionarios respecto al precio del mercado fue modesta, lo que sugiere que, salvo la volatilidad alrededor de la decisión, esto probablemente no será el factor clave que impulse la dirección general de la libra; los datos de inflación de la próxima semana ofrecerán una guía más clara.⑹ La libra esterlina sigue siendo una de las monedas de mayor rendimiento entre el G10, y mientras el crecimiento económico del Reino Unido sea estable, la demanda por carry trade debería mantener las correcciones relativamente superficiales, especialmente frente al euro.