El trading con IA enfrenta un “momento frágil”: mercados bursátiles de Japón y Corea del Sur sufren un “martes negro”, con caídas abruptas de SK Hynix, Samsung y SoftBank.

Según informa el sitio financiero Zhihui Finance, el martes las acciones tecnológicas en Asia sufrieron una nueva ola de ventas sistemáticas, después de que la debilidad del sector de semiconductores estadounidense durante la noche se trasladara a los mercados de Asia-Pacífico. El mercado está preocupado por la intensificación de la competencia debido a los avances tecnológicos de la fabricante china de chips de memoria Changxin Memory Technologies, el retorno de la inversión en infraestructura de AI y el entorno de financiación.

Los datos muestran que los mercados bursátiles de Corea del Sur y Japón experimentaron caídas significativas, con el índice Kospi de Corea desplomándose alrededor de un 6% y el Nikkei 225 de Japón cayendo más de un 2%. Los inversores aceleraron la salida de acciones de inteligencia artificial y de chips de memoria que han tenido un buen desempeño este año, antes de la temporada clave de resultados y la publicación de datos de inflación en Estados Unidos.

En el mercado coreano, las acciones de SK Hynix (SKHY.US) se desplomaron más del 8% durante la sesión, mientras que Samsung Electronics cayó un 7,9%, ambas alcanzando su nivel intradía más bajo desde agosto. Previamente, se reportó que Changxin Memory logró avances en tecnologías que mejoran la densidad de memoria y que consideraba lanzar productos de memoria para servidores basados en esta arquitectura antes de fin de año. Esta noticia intensificó la preocupación del mercado sobre el panorama competitivo, el poder de fijación de precios y los márgenes de ganancia en el segmento de chips de memoria.

El analista Chris Weston de Pepperstone señaló que China sigue acortando la brecha competitiva con las empresas estadounidenses en modelos de AI, robots humanoides, memorias y otras cadenas de suministro tecnológicas. Su capacidad para desarrollar productos más competitivos a bajo costo está desafiando los supuestos vigentes del mercado sobre participación, poder de precios y sostenibilidad de márgenes.

Las acciones tecnológicas japonesas también se vieron presionadas. SoftBank Group cayó cerca de un 8%, liderando las pérdidas en los sectores de semiconductores y electrónicos de Japón, debido a su alta exposición a la industria global de AI. Kioxia se desplomó más del 12%, Tokyo Electron y Renesas Electronics cayeron alrededor de un 6%, mientras que Advantest, Lasertec y Disco perdieron cerca de un 5%. TSMC (TSM.US) bajó casi un 2%, arrastrando el índice bursátil de Taiwán a una caída superior al 2%. Los mercados de Hong Kong, China continental, Australia y Nueva Zelanda también registraron caídas significativas.

Sentimiento “frágil” respecto a la AI

Esta ola de ventas continúa la debilidad mostrada anteriormente en Wall Street. El Nasdaq Composite cayó el lunes un 0,44%, mientras que Micron Technology (MU.US) perdió cerca de un 4% y SanDisk (SNDK.US) bajó un 6%. El sector tecnológico global estaba empezando a recuperarse lentamente de la abrupta corrección veraniega, la cual eliminó billones de dólares en valor de mercado debido a las valoraciones elevadas y la incertidumbre sobre el retorno de las fuertes inversiones en AI.

Vey-Sern Ling, asesor senior de acciones en UBS, expresó que el sentimiento de los inversores está tenso y que están buscando excusas para tomar ganancias en las acciones relacionadas con AI y especialmente en las de chips de memoria que han tenido un rendimiento sobresaliente este año.

Phillip Wool, estratega jefe de mercado de Rayliant Global Advisors, considera que el avance de Changxin Memory representa un hito importante para los fabricantes chinos de chips, demostrando que han superado limitaciones técnicas y podrían desafiar antes de lo esperado a las compañías tradicionales. Sin embargo, la reacción del mercado es desproporcionada al riesgo competitivo inmediato, ya que Changxin Memory aún no ha demostrado capacidad de producción a gran escala y sigue por detrás de Samsung y SK Hynix en cuota de mercado.

Destacó que la discusión actual ni siquiera involucra HBM, donde los fabricantes coreanos mantienen una posición dominante indiscutida y que, previsiblemente, seguirán sin verse amenazados en el corto plazo por empresas como Changxin Memory. Así, ve este retroceso como una señal de que el sentimiento hacia la AI es extremadamente frágil en este momento y advierte que la volatilidad podría continuar mientras los inversores reevalúan la demanda de chips y el tiempo durante el cual los fabricantes de semiconductores pueden mantener el poder de precios.

Mientras tanto, la sostenibilidad de los modelos de negocio de AI vuelve a estar en el centro de la atención. Hock Tan, CEO de Broadcom (AVGO.US), comparó el reciente fervor inversor en AI con una apuesta de casino, señalando que “muchos inversores no saben en qué están invirtiendo”; al establecer expectativas extremas, terminan sintiéndose como en un casino.

También advirtió que la industria aún no ha encontrado un modelo sostenible y mencionó que OpenAI, desarrolladora de ChatGPT, ha reportado pérdidas de miles de millones de dólares. Según Tan, OpenAI sigue perdiendo dinero, principalmente por los altos costos de entrenamiento, y aunque su tecnología AI generativa de vanguardia tiene grandes potenciales de generación de ingresos, por el momento no se puede asegurar mucho más.

Se sabe que OpenAI reportó ingresos anuales de 5.000 millones de dólares en septiembre, considerado como una señal de viabilidad comercial, aunque con garantías limitadas a largo plazo.

Weston, de Pepperstone, agregó que la necesidad de financiación detrás de la construcción de AI es una preocupación cada vez más relevante para los inversores, sobre todo a medida que aumentan las dudas sobre la intensidad del capital y el retorno futuro. El CEO de Intel (INTC.US) advirtió anteriormente que, incluso si la demanda de infraestructura de cómputo sigue superando la oferta, el acceso al capital podría convertirse en el principal obstáculo para el auge de la AI. Los operadores están atentos a los resultados de las grandes tecnológicas este y el próximo mes, así como a los datos de inflación estadounidense, para determinar las perspectivas del sector AI y la dirección de las tasas de interés, que suelen ser inversamente proporcionales a las acciones de crecimiento.

Por otra parte, la situación en Medio Oriente y el mercado petrolero también atraen atención. El lunes por la noche, horario local, se registraron varias fuertes explosiones en Riyadh después de que los hutíes llevaran a cabo una serie de ataques al aeropuerto de la capital saudita en días recientes, causando al menos 18 muertes.

Un funcionario hutí advirtió el lunes a Estados Unidos que, si interviene en la guerra de Yemen, sufrirá una “respuesta dolorosa”; anteriormente, se reportó que Arabia Saudita solicitó asistencia a Washington para combatir esa organización. La guerra civil en Yemen se reavivó en julio, con la coalición militar liderada por Arabia Saudita apoyando al gobierno contra los hutíes respaldados por Irán, lo que ha desestabilizado el mercado energético y sumido a Medio Oriente en crisis.

Los hutíes dirigieron rápidamente sus ataques a las instalaciones petroleras, petroleros y centros de transporte de Arabia Saudita, incluyendo una serie de ataques letales al aeropuerto de Riyadh, impactando al mayor exportador mundial de petróleo. A pesar de ello, los dos principales contratos de crudo cayeron más de un 1% el martes, aunque el Brent se mantiene por encima de los 100 dólares, lo que sigue generando presión inflacionaria global.