La venta de bonos del Estado francés por instituciones podría debilitar aún más al euro.

⑴ Chris Turner de ING Group afirmó en un informe que la fuerte venta de bonos del gobierno francés podría llevar a una mayor debilidad del euro.⑵ Los inversores consideran que cualquier acción del Banco Central Europeo para hacer frente a la venta masiva en el mercado de bonos podría significar una considerable reducción en la magnitud del endurecimiento de la política monetaria, o incluso la ausencia de nuevas medidas de endurecimiento, lo cual sería negativo para el euro.⑶ En un caso extremo, el Banco Central Europeo podría utilizar su herramienta de protección de la transmisión para comprar bonos, lo que sería muy desfavorable para el euro.⑷ Los datos muestran que el diferencial de rendimiento entre los bonos a 10 años de Alemania y Francia aumentó a aproximadamente 149 puntos básicos, el nivel más alto desde 2012.⑸ En términos generales, la presión sobre el mercado de bonos francés se está transmitiendo al tipo de cambio a través de las expectativas sobre la política monetaria; será clave seguir de cerca las declaraciones del Banco Central Europeo y la evolución del diferencial entre Francia y Alemania.