Anthropic avanza hacia su salida a bolsa: se informa que busca un IPO con una valuación de 2 billones antes del Día de Acción de Gracias, y organiza un día del inversor el 14 de octubre.

Salen a la luz nuevos detalles sobre el plan de IPO de Anthropic.

El jueves 1 de octubre, hora del este de EE.UU., Bloomberg citó fuentes cercanas para informar que Anthropic celebrará un Día del inversor Pre-IPO el 14 de octubre con potenciales inversores, y la empresa ya ha enviado invitaciones a un grupo de inversores institucionales. Anthropic podría iniciar la campaña de marketing formal para la IPO tan pronto como la semana del 9 de noviembre, buscando listar sus acciones antes del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos.

Según las fuentes, este Día del Inversor se llevará a cabo en la sede central de Anthropic en San Francisco, donde los inversores institucionales invitados tendrán la oportunidad de formular preguntas directamente a los altos ejecutivos. Esta actividad es vista como un paso importante en la comunicación con los inversores potenciales de cara a la futura salida a bolsa.

Con el calendario actual, Anthropic podría conseguir salir a bolsa en noviembre, aunque los detalles específicos del IPO aún pueden cambiar. El Día de Acción de Gracias en EE. UU. este año es el 26 de noviembre, por lo que, si la gira de presentación comienza la semana del 9 de noviembre, Anthropic tendrá la oportunidad de completar la operación antes de dicho feriado.

Un tamaño comparable a SpaceX y una valuación de casi 2 billones de dólares

Uno de los principales focos de atención de la salida a bolsa de Anthropic es el tamaño de la emisión.

Según informes anteriores de Bloomberg, se espera que Anthropic iguale o incluso supere el récord de SpaceX en recaudación a través de un IPO. Los reportes más recientes señalan que algunos potenciales inversores consideran que la valuación razonable de Anthropic podría situarse entre 1,8 y 2 billones de dólares.

Esta valuación situaría a Anthropic entre las empresas de IA con mayor capitalización bursátil del mundo, convirtiéndose también en una referencia clave para valorar compañías de IA generativa en el mercado de capitales.

Al mismo tiempo, OpenAI, su competidor, ha decidido posponer su IPO. Según informes anteriores, OpenAI planea recaudar al menos 30.000 millones de dólares en nuevo capital, con una valuación objetivo aproximada de 1,4 billones. El CEO de OpenAI, Sam Altman, declaró que la empresa no tiene apuro en salir a bolsa.

Si Anthropic llega primero al mercado público, el precio al que se fije su acción proporcionará una muestra importante para que los inversores reevalúen la valuación de toda la industria de la IA.

Clientes corporativos impulsan la historia de crecimiento

Para los inversores potenciales, uno de los principales atractivos de Anthropic es la rápida adopción por parte de clientes corporativos.

Según Bloomberg, aunque Claude aún no iguala el reconocimiento de marca de ChatGPT de OpenAI entre los consumidores, su adopción ha sido relativamente alta entre desarrolladores de software y otros usuarios empresariales, respaldando el crecimiento sostenido de ingresos en el que se enfocan los inversores.

Una variedad de instituciones, incluyendo bancos, fondos de cobertura y compañías de software empresarial como Salesforce, ya han colaborado con Anthropic para integrar sus herramientas de IA en sus propios flujos de trabajo.

Este enfoque en el mercado corporativo representa una de las diferencias clave entre Anthropic y OpenAI. Para las empresas de IA que buscan salir a bolsa, la utilización continua por parte de clientes corporativos y los ingresos comerciales que generan son indicadores clave para los inversores a la hora de evaluar la sostenibilidad del crecimiento.

Los ingresos se disparan más de 10 veces, pero la inversión en cómputo genera enormes pérdidas

La alta valoración de Anthropic se basa en el rápido crecimiento de la demanda de IA, aunque la empresa aún se encuentra en una fase de grandes inversiones.

Según documentos obtenidos por los medios, los ingresos anuales de Anthropic para 2025 serán de aproximadamente 4.600 millones de dólares, mucho más que los 386 millones de dólares proyectados para 2024; sin embargo, su pérdida neta durante ese mismo período estaría cerca de los 42.000 millones de dólares, unas cinco veces la del año anterior.

Cabe destacar que esta enorme pérdida neta no representa completamente las pérdidas operativas cotidianas de la empresa. Los documentos muestran que más de 34.000 millones provienen de cambios en el valor justo de las deudas, entre otros ítems contables; excluyendo estos factores, la pérdida operativa de Anthropic en 2025 todavía superaría los 8.000 millones de dólares.

Paralelamente, Anthropic está expandiendo considerablemente su infraestructura de IA. Recientemente, la empresa firmó un acuerdo de recursos computacionales con Akamai por un valor de 11.600 millones de dólares y una duración de siete años, lo que incrementa aún más su inversión futura en cómputo.

Esto implica que Anthropic debe demostrar al mercado público no sólo el rápido crecimiento de su negocio de IA, sino también cómo convertir ese crecimiento de ingresos en flujos de efectivo más estables y rentabilidad en el futuro, aun con crecientes inversiones en cómputo e infraestructura.

OpenAI acelera y crecen también las controversias sobre la seguridad en IA

El rápido ascenso de Anthropic en los últimos tiempos también enfrenta un panorama competitivo cambiante.

Los medios señalan que OpenAI ha intensificado sus ventas en los últimos meses, aumentando la presión competitiva sobre Anthropic. Ambas compañías están en el centro del debate sobre la seguridad en IA, y una serie de recientes hackeos de agentes inteligentes de IA ha agudizado las preocupaciones del público sobre los riesgos de seguridad en modelos avanzados.

En septiembre, Dario Amodei, CEO de Anthropic, publicó un artículo en su sitio web personal defendiendo una ralentización en el desarrollo de capacidades de los modelos de IA de vanguardia.

No obstante, hasta el momento estos factores no han alterado significativamente las expectativas de algunos inversores potenciales respecto a la valuación de Anthropic, y aún hay quienes creen que la empresa puede alcanzar un valor de entre 1,8 y 2 billones de dólares.

El debut de la estrella de la IA coincide con dificultades en el mercado estadounidense de IPOs

Mientras Anthropic apunta a debutar en bolsa, el mercado estadounidense de nuevas emisiones no atraviesa su mejor momento.

Datos de Bloomberg señalan que, excluyendo mega IPOs como los de SpaceX y SK Hynix, la rentabilidad promedio ponderada de las más de 100 nuevas acciones lanzadas este año en EE.UU. está en torno al -4%, muy por detrás del avance del 12% del S&P 500 y del 20% del Nasdaq 100 en el mismo período.

Recientemente, el mercado de IPO estadounidense también ha visto varios aplazamientos y, en algunos casos, incluso suspensiones de salidas a bolsa poco antes de su ejecución. En este contexto, si Anthropic logra completar una IPO de tamaño significativo, sería una de las operaciones más observadas de los nuevos lanzamientos en EE.UU. este año.

La aceptación del precio de salida por parte del mercado será clave para observar si las altísimas valoraciones de las súper compañías de IA pueden migrar del mercado privado al público.