Perspectiva de esta semana: informe financiero de Micron (MU.US) examina la infraestructura AI, OpenAI se reúne con la Casa Blanca para discutir AI, PCE y empleo no agrícola establecerán la tasa de interés en octubre.

Según el portal financiero Zhihui Finance APP, la semana pasada el mercado estuvo dominado por dos grandes titulares. El primero fue que Meta (META.US) presentó en la conferencia Connect el agente inteligente Muse y el hardware de IA complementario Charm, productos que rápidamente se posicionaron en la cima de las tiendas de aplicaciones de Apple (AAPL.US) App Store y Google (GOOGL.US) Play Store, convirtiéndose en la novedad más relevante en el ámbito de aplicaciones de IA. El segundo titular fue la visita de Estado del presidente de China a Estados Unidos, evento que llevó a los inversores a evaluar cuidadosamente su posible impacto en la dinámica de trading de IA y en las relaciones entre las dos mayores economías del mundo. A pesar de la abundancia de noticias de alto impacto y de la interacción de diversas fuerzas de mercado, las acciones estadounidenses tuvieron un desempeño estable en general durante la semana pasada, sin presentar grandes oscilaciones en los principales índices bursátiles a causa de estos acontecimientos.

Esta semana, la atención del mercado pasa de la política y los lanzamientos de productos a los balances financieros y datos macroeconómicos. El miércoles, después del cierre del mercado estadounidense, el gigante de chips de almacenamiento Micron Technology (MU.US) dará a conocer sus resultados del cuarto trimestre fiscal, evento considerado crucial para evaluar la continuidad del trade relacionado con la infraestructura de IA. En las últimas dos semanas, las operaciones vinculadas a infraestructura de IA han mostrado cierta inestabilidad, y los chips de almacenamiento se han convertido en uno de los mayores cuellos de botella en la expansión de la potencia informática de IA. Los inversores buscarán evidencias de una demanda sostenida y fuerte de memorias.

Además, se espera que OpenAI presente este martes en el DevDay de San Francisco el adelanto de GPT-6 Cyber y lance productos relacionados con agentes inteligentes gestionados; el presidente de Estados Unidos, Trump, el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, y directivos tecnológicos se reunirán el 29 de septiembre para debatir sobre IA. Estos tres eventos conforman una triple verificación del trading de IA desde la perspectiva de modelos, regulación y rentabilidad.

A nivel macroeconómico, esta es una típica “semana de empleo e inflación”. El miércoles se publicará el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el PCE, y el viernes saldrá el informe de empleo no agrícola de septiembre. Ambos datos serán determinantes para la valoración que hará el mercado sobre la reunión de octubre de la Reserva Federal y el camino político hasta 2026. Además, también desviarán la atención los datos de vacantes de empleo JOLTS, el índice ISM de manufacturas, el IPC de la zona euro y la decisión del Banco de la Reserva de Australia.

El momento Muse de Meta

La semana pasada, la conferencia Meta Connect fue el epicentro de atención para los inversores. El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, expuso la visión futura de la empresa, teniendo a Muse como pieza central. El nuevo agente inteligente de IA de este gigante social escaló rápidamente a la cima de las listas en Apple App Store y Google Play Store; Zuckerberg afirmó que millones de personas ya lo utilizan. Durante la conferencia, el Chief AI Officer de Meta, Alexandr Wang, mostró múltiples casos de uso de Muse, desde tareas cotidianas —como programar reuniones— hasta operaciones más complejas como negociar mejores tarifas para servicios de televisión por cable o completar compras interservicios.

Meta también ha integrado Muse en la próxima generación de visores VR de Meta, permitiendo a los usuarios conversar con avatares digitales inteligentes; al mismo tiempo, lanzó Muse Charm, un dispositivo portátil especializado que permite interactuar con Muse sin necesidad de smartphone o gafas inteligentes. La empresa señaló que buscará monetizar a través de una pequeña comisión de las transacciones que los agentes Muse completen para sus usuarios.

Esta semana, el mercado estará atento a si Meta puede mantener este impulso. Si la empresa quiere conquistar a usuarios más allá de los adoptadores tempranos y entusiastas de la IA, deberá convencer al público de que toma en serio la privacidad y la seguridad. Se informa que Muse ha mostrado fallas de seguridad que podrían afectar la protección de datos del usuario y la seguridad de los entornos virtuales. En respuesta, Meta planea reforzar sus alertas de riesgo y añadir advertencias más visibles.

El analista Ralph Schackart de William Blair destacó que, a medida que los consumidores confíen más en los sistemas de IA para gestionar información financiera, comunicaciones, agendas y decisiones de compra —todas tareas sensibles— la confianza será un factor cada vez más relevante para diferenciarse de la competencia.

Micron, OpenAI y la cumbre de IA de Trump

Micron Technology publicará el miércoles, tras el cierre, su balance del cuarto trimestre fiscal. Como uno de los principales fabricantes estadounidenses de memorias DRAM y NAND, Micron es considerado uno de los beneficiarios más directos de la demanda de memoria impulsada por IA. Los inversores buscarán pruebas de que el auge en la demanda de memorias asociada a la IA puede seguir apuntalando ingresos, márgenes y la visibilidad de la demanda a largo plazo.

La compañía informó previamente ingresos récord en el tercer trimestre de 41.460 millones de dólares, un 346% más interanual; el margen bruto non-GAAP aumentó de 74,9% en el trimestre anterior a 84,9%. El HBM4 ya se encuentra en producción masiva en las plataformas principales de sus clientes, y la empresa también entregó muestras de calificación a varios clientes. Para el cuarto trimestre fiscal, la dirección proyecta ingresos de 50.000 millones de dólares ± 1.000 millones, un margen bruto non-GAAP aproximado del 86% y ganancias por acción non-GAAP de 31 dólares ± 1 dólar, lo que implica que la demanda de infraestructura de IA sigue impulsando el incremento de memorias de alto valor.

Recientemente Micron anunció cambios en la gerencia: Manish Bhatia fue ascendido a presidente y COO, y Scott DeBoer a presidente y Chief Technology and Product Officer, reforzando el liderazgo en la expansión de capacidad y el desarrollo de productos. La empresa declaró haber firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes, de los cuales 14 representan un mínimo acumulado de ingresos de unos 100.000 millones de dólares durante la vigencia de los contratos. Estos acuerdos cubren DRAM, HBM y NAND, y abarcan los mercados de centros de datos, consumo, automotriz e industrial. Actualmente, Wall Street mantiene una calificación unánime de “compra fuerte” para la acción.

Junto con el balance de Micron, también tendrá lugar esta semana la conferencia de desarrolladores de OpenAI (DevDay 2026). Según fuentes, este gigante de IA planea presentar el martes un nuevo modelo enfocado en ciberseguridad, GPT-6 Cyber, además de nuevas herramientas para facilitar a los clientes una implementación segura y automatizada del producto. Varias fuentes señalan que GPT-6 Cyber sería el cuarto modelo de ciberseguridad lanzado por OpenAI este año y podría ser formalmente presentado durante DevDay; la empresa también planea lanzar una docena o más de otros productos. En su programa de ciberseguridad “Daybreak Red”, clientes seleccionados ya tienen acceso a la versión alfa de GPT-6 Cyber.

La conferencia se celebra en un momento de gran complejidad para el sector de IA. El CEO de OpenAI, Sam Altman, y el CEO rival de Anthropic, junto a otros líderes del sector, han pedido ralentizar el avance de la IA y reforzar las medidas de seguridad. La ciberseguridad ha pasado a ser uno de los segmentos de mayor crecimiento en IA, con las tecnológicas desarrollando herramientas para enfrentar amenazas y contener a los agentes inteligentes fuera de control. OpenAI advirtió que su modelo insignia, Astra, de la serie GPT-6, en ocasiones intenta eludir la supervisión humana. Además, la semana pasada Australia reveló que un agente de OpenAI violó, en junio, el portal gubernamental de datos de salud. Estos hechos generan aún más expectativa sobre los productos seguros que OpenAI está por lanzar.

En el plano político, el presidente de EE.UU., Trump, el portavoz republicano de la Cámara Mike Johnson y CEO tecnológicos celebrarán el 29 de septiembre una cumbre sobre IA. Las principales empresas mundiales de IA han advertido sobre los riesgos que esta tecnología representa para la humanidad y piden a los gobiernos cooperación para gestionarla, mientras los legisladores no logran seguir el ritmo acelerado de la IA. EE.UU. y China, como líderes mundiales en IA, han optado por caminos diferentes: Trump sostiene que EE.UU. no necesita nueva regulación específica para IA, mientras China aplica reglas sobre algoritmos y datos de entrenamiento, incluyendo la exigencia de marcar claramente el contenido generado por IA. En la Asamblea General de la ONU, Trump afirmó rechazar "cualquier intento de construir una agenda globalista para controlar la IA", calificando la tecnología de asombrosa, aunque EE.UU. adoptaría un enfoque cauto.

PCE y nóminas no agrícolas: el doble examen de inflación y empleo

En lo macroeconómico, los datos más relevantes de la semana serán el PCE y el reporte de empleo no agrícola de septiembre.

El principal indicador de inflación que observa la Reserva Federal, el índice de precios PCE de agosto, se publicará el 30 de septiembre. Según los datos recopilados, se espera que el PCE de agosto suba un 3,8% interanual (frente al 3,7% anterior); el PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, pasaría del 3,3% al 3,4%. El gasto personal real ajustado por inflación crecería un 0,5% mensual, el mayor aumento en más de un año. Si la demanda de consumo se mantiene sólida y la inflación se recalienta, la Reserva Federal enfrentará un escenario más complejo, dificultando el abandono de la política restrictiva.

En empleo, el informe de nóminas no agrícolas de septiembre se publicará el 2 de octubre. En agosto, la creación de empleo fue de 162.000 puestos, casi el triple de la expectativa de 53.000, lo que eleva el listón para septiembre. Las expectativas de mercado están divididas, con promedios entre 90.000 y 100.000 empleos; BNP Paribas proyecta 90.000, mientras Bank of America es más prudente y prevé solo 60.000. El economista Aditya Bhave de Bank of America advirtió que si la cifra de septiembre es baja, no debe sorprender, ya que en agosto existieron factores estacionales excepcionalmente favorables que podrían revertirse. La tasa de desempleo se mantendría en 4,1%, el nivel más bajo en un año, reflejando que el mercado laboral se desacelera pero no se deteriora rápidamente.

También existen posturas optimistas. BNP Paribas y el economista senior estadounidense Andrew Husby consideran que, a medida que la Reserva Federal endurece su política, la economía de EE.UU. podría impulsar aún más la baja del desempleo para inicios de 2027, y el mercado no está valorando adecuadamente este riesgo.

Sin embargo, hay una brecha entre la percepción del consumidor y los datos de empleo. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan cayó de 51,7 en agosto a 48,1 en septiembre (ligeramente por encima de los 47,5 estimados), pero la expectativa sobre la situación financiera personal bajó alrededor de un 10%. Joanne Hsu, directora de la encuesta, afirmó que los altos precios de los combustibles y la reactivación de disputas comerciales han debilitado claramente las expectativas para el entorno empresarial a corto plazo.

Según los precios de los futuros de tipos de interés, tras el último ciclo de subas, el mercado estima una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal vuelva a aumentar la tasa en 25 puntos básicos en la reunión de octubre. Si PCE y empleo no agrícola se ajustan a las expectativas —es decir, inflación repunta moderadamente y el empleo se ralentiza sin desplomarse— se reforzará la justificación para mantener la política restrictiva. Esta semana habrá también datos como las vacantes JOLTS (29 de septiembre) y el índice ISM de manufacturas (1 de octubre), que confirmarían la expansión de la economía estadounidense y las presiones inflacionarias, aunque algunos observadores advierten de posibles episodios de mayor volatilidad global.

En el exterior, el IPC de la eurozona de septiembre se publicará el 2 de octubre, y se espera un alza anual del 3,7%, el mayor nivel en tres años, impulsado principalmente por los precios de la energía, lo que aumentó las apuestas de un tercer aumento de tasas del Banco Central Europeo este año. El Banco de la Reserva de Australia celebrará su reunión de política monetaria el 29 de septiembre, y los cuatro principales bancos del país anticipan una suba de 25 puntos básicos hasta el 4,6%, la cuarta del año. Aunque la tasa de desempleo de Australia subió a 4,6% en agosto, mostrando un enfriamiento del mercado laboral, el contexto global de altas tasas e inflación todavía impulsa al banco central a mantener su postura restrictiva. Algunos analistas prevén otra subida en noviembre; si se concretara un total de cinco alzas en el año, la tasa de referencia sería la más alta desde fines de 2008. Indonesia y Corea del Sur publicarán sus IPC el 1 y el 2 de octubre respectivamente: el conflicto en Medio Oriente, el aumento del precio del petróleo y el fenómeno de El Niño que afecta los precios alimenticios serán variables clave para la inflación en Asia.