¡El crecimiento de la industria tradicional de equipos de red podría haber alcanzado su techo! Piper Sandler reduce el precio objetivo de Cisco (CSCO.US) a 125 dólares

Según ha informado Zhitong Finance APP, el analista James Fish de la banca de inversión Piper Sandler mantuvo una calificación "neutral" para Cisco (CSCO.US) y, al mismo tiempo, redujo el precio objetivo de 132 a 125 dólares. El analista señaló que, ante la preocupación del mercado de que el crecimiento en la industria de equipos de red podría estar acercándose a su punto máximo, han rebajado sus expectativas sobre el múltiplo de PER.

El precio de las acciones de Cisco alcanzó un máximo histórico en junio, con un aumento acumulado del 57% en los últimos 12 meses, mientras los ingresos de la empresa se dispararon impulsados por el boom de la inteligencia artificial (AI). El informe financiero publicado el mes pasado mostró que, en el cuarto trimestre fiscal finalizado el 25 de julio de 2026, los ingresos aumentaron un 18% interanual hasta alcanzar los 17.300 millones de dólares—registrando un récord para un solo trimestre—y el beneficio por acción (EPS) ajustado fue de 1,22 dólares, ambos superando las expectativas de los analistas.

La AI fue el mayor destacado en los resultados del cuarto trimestre. Los pedidos de infraestructura de AI provenientes de hyperscalers en el cuarto trimestre de Cisco alcanzaron los 4.000 millones de dólares, representando el 43% del total anual de pedidos de este tipo, que fue de 9.300 millones de dólares para el año fiscal 2026. Al mismo tiempo, los pedidos de productos crecieron un 35% interanual y, excluyendo a los hyperscalers, aún aumentaron un 25%, lo que demuestra que la demanda no depende exclusivamente de los grandes clientes de AI.

El papel de Cisco en la construcción de centros de datos de AI está cobrando una mayor relevancia. Antes, Cisco era considerada durante mucho tiempo como una gigante tradicional de equipos de red, enfocada principalmente en redes empresariales, redes de campus, switches, routers y otras áreas. Con el aumento de la demanda de redes de alta velocidad, conexiones de baja latencia y conectividad de centros de datos para clústeres de entrenamiento e inferencia de AI, la importancia del hardware de red se ha vuelto más notable, y Cisco busca ganar una participación mayor en esta nueva ronda de gastos de capital en infraestructura de AI.

Este año, Cisco ya anunció una reestructuración para orientar más recursos hacia el mercado de AI y planea reducir menos del 5% de su plantilla. La compañía indicó previamente que dicha reestructuración podría conllevar hasta 1.000 millones de dólares en indemnizaciones y otros costos únicos. En otras palabras, la AI no es un tema de un solo trimestre, sino la dirección hacia la cual Cisco está reorientando sus recursos.

La previsión de Cisco para el año fiscal 2027 es notablemente superior a la de los analistas. La empresa espera ingresos de entre 72.200 y 73.400 millones de dólares, con el valor medio aproximadamente un 6% por encima de las expectativas del mercado; el EPS ajustado estimado es de entre 5,05 y 5,11 dólares, con el valor medio casi un 6% por encima de lo que prevé el mercado.

Sin embargo, por primera vez Cisco dio una previsión anual de ingresos por AI—alrededor de 7.500 millones de dólares para el año fiscal 2027, lo que representa solo aproximadamente el 10% del total de ingresos previstos para el año, mientras que en el último año los pedidos acumulados relacionados con AI ya alcanzaron los 9.300 millones de dólares. Esta diferencia genera dudas en el mercado sobre la eficiencia de conversión de pedidos.