CICC: La escalada geopolítica impulsa el precio del petróleo, eleva el promedio del Brent para el cuarto trimestre a 85 dólares y destaca la resistencia del diferencial de precios del diésel.

```html(1) El informe de CICC indica que desde el tercer trimestre el precio del Brent ha mostrado una tendencia alcista, materializándose el pronóstico de mediados de año de un promedio trimestral de 90 dólares por barril. Recientemente, la situación geopolítica en Oriente Medio volvió a intensificarse, con la cantidad de exportaciones de petróleo del Golfo superando nuevamente los 10 millones de barriles diarios, el precio del Brent superando los 100 dólares por barril, y los precios spot en el Mar del Norte y Oriente Medio acercándose a los 120 dólares por barril. Los inventarios globales de petróleo terrestre retornaron al ciclo de reducción en agosto y septiembre, similar a la situación de abril de este año; considerando que los niveles de inventario actuales son aún menores, la entidad advierte que la prima del crudo tiene una elevada elasticidad en el corto plazo.(2) De cara al resto del año, CICC considera que el precio del petróleo podría estar “limitado por el suelo de oferta y el techo de demanda”: por un lado, la recuperación de la producción de crudo en Oriente Medio desde el tercer trimestre no ha cumplido las expectativas, y la reciente intensificación geopolítica impulsará una reevaluación de la persistencia de la pérdida de suministro, elevando el “suelo de oferta”; por otro lado, la demanda interna sigue siendo débil, y no conviene extrapolar linealmente la recuperación de la demanda en verano, por lo que al superar los 100 dólares, el “techo de demanda” podría evidenciarse.(3) En base a lo anterior, CICC revisó al alza su previsión para el precio promedio trimestral del Brent en el cuarto trimestre de 2026 a 85 dólares por barril (la proyección de junio era de 80 dólares por barril), reflejando una brecha de suministro más prolongada y niveles de inventario más bajos. En el mercado de productos refinados, la subida de los precios del petróleo y los fletes está impactando temporalmente los márgenes de refinación de Eurasia, existiendo presión para que los diferenciales de cracking de la gasolina y otros productos retrocedan desde sus máximos; en contraste, la entidad recomienda prestar atención a la escasez estructural en el mercado de diésel internacional y a la resiliencia de los diferenciales de cracking.```