Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos bajan a 206,000; el mercado laboral sigue sólido, pero el PPI sube inesperadamente.

Según informa ZhihuiCaijing APP, los datos publicados este jueves por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos muestran que la cantidad de nuevas solicitudes semanales de subsidio por desempleo bajó ligeramente, lo que indica que los despidos empresariales siguen en niveles bajos y continúan brindando un sólido respaldo al mercado laboral estadounidense. Sin embargo, impulsado por el repunte de los costos energéticos y los precios de los servicios, el recién publicado Índice de Precios al Productor (PPI) de agosto subió un 0,4% intermensual y un 5,4% interanual, superando las expectativas del mercado. Con la inflación en la producción volviendo a mostrar resistencia, la atención del mercado se ha desplazado completamente al Índice de Precios al Consumidor (CPI) que se publicará mañana por la noche, ya que los datos de inflación se están convirtiendo en el factor clave para la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana.

Según los datos, en la semana que finalizó el 5 de septiembre, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ajustado estacionalmente, disminuyó en 1.000, situándose en 206.000 personas. Desde mediados de julio, el número de solicitudes iniciales se ha mantenido estrictamente en un estrecho rango entre 189.000 y 212.000.

Este dato de alta frecuencia coincide en gran medida con el informe de empleo no agrícola de agosto publicado anteriormente. Los datos gubernamentales muestran que en agosto el empleo no agrícola aumentó en 162.000 puestos, el mayor incremento en cinco meses, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%. Ambos datos se corroboran entre sí, lo que indica que el mercado laboral estadounidense está recuperando estabilidad tras una desaceleración temporal en el final de la primavera y el verano, y que las empresas no tienen intención de realizar despidos masivos.

No obstante, dentro del mercado laboral siguen existiendo rigideces estructurales. Para la semana que finalizó el 29 de agosto, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo disminuyeron levemente en 1.000 hasta un total de 1,774 millones de personas, mientras que la mediana de desempleo de larga duración sigue cerca del nivel más alto en cuatro años y medio, lo que indica que el tiempo que tardan los desempleados en ser recontratados se ha extendido; el patrón de "pocos despidos y contrataciones lentas" continúa vigente.

Más allá de la resiliencia del mercado laboral, el reciente resurgimiento del riesgo inflacionario genera más preocupación en el mercado. Con el aumento de las materias primas y los costos iniciales, se espera en general que el CPI general de agosto que se publica mañana por la noche crezca en torno al 0,4% intermensual (alrededor de un 3,4% interanual). En un contexto donde el empleo no muestra un deterioro significativo, si los datos del CPI también resultan sólidos, esto reducirá notablemente las expectativas del mercado de una futura flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal.

Justo antes de la decisión de la Reserva Federal, los principales bancos centrales extranjeros ya han tomado la iniciativa. El Banco Central Europeo decidió en su reunión de política del jueves aumentar la tasa principal de refinanciación en 25 puntos básicos hasta el 2,65%. Anteriormente, en julio, el Banco Central Europeo había optado por mantener las tasas sin cambios, pero este nuevo incremento pone de manifiesto la determinación de hacer frente a las presiones inflacionarias persistentes. Esta medida también ha intensificado la cautela en los mercados globales, y los inversores están a la expectativa, vigilando de cerca si la Reserva Federal enviará la próxima semana señales de política aún más hawkish en respuesta a la inflación persistente.