El conflicto en Irán impulsa los costos de energía y se espera que el Banco Central Europeo avance este jueves hacia la segunda subida de tasas de interés del año.

智通财经2026/09/10 03:01

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Se espera que el Banco Central Europeo suba la tasa de interés de política monetaria del 2,25% al 2,50% este jueves, lo que marcaría la segunda subida de tasas este año. Desde finales de agosto, Estados Unidos e Irán han reanudado los ataques militares, poniendo fin a un mes de relativa calma previa, lo que ha provocado un nuevo repunte en los precios del petróleo y gas, reavivando las preocupaciones en el mercado sobre una nueva ola de aumentos de precios en la eurozona, que depende en gran medida de las importaciones de energía. La mayoría de los economistas espera que el banco central indique que, si el panorama inflacionario no mejora, está preparado para endurecer aún más la política monetaria.
A pesar del aumento en los precios de los combustibles, la intensificación de la competencia china y el impacto de la sequía, la economía de la eurozona ha mostrado un desempeño mejor de lo esperado. El ritmo de crecimiento de los préstamos bancarios incluso se aceleró en julio, lo que indica que la subida de tasas de junio aún no ha reprimido de forma notable la actividad económica y deja margen para nuevas subidas si fuera necesario. El director global de macroeconomía de Amundi Institute señaló que es casi un hecho que habrá una subida en septiembre, ya que la inflación sigue siendo elevada y podría mantenerse persistente en los próximos meses. Los mercados financieros esperan que el Banco Central Europeo suba las tasas dos o tres veces más antes de finales del próximo año.
Los rendimientos de los bonos soberanos a largo plazo han alcanzado su nivel más alto desde antes de la crisis financiera global, reflejando la preocupación del mercado por la inflación y el aumento de la deuda pública. Las grandes tecnológicas han emitido deuda en masa impulsadas por el auge de la inteligencia artificial, mientras que la inestabilidad política en Alemania ha contribuido a elevar aún más los rendimientos. Se espera que el Banco Central Europeo revise al alza sus previsiones de crecimiento económico para este año y hasta 2027, aunque probablemente posponga la estimación de cuándo volverá la inflación al objetivo del 2%. Actualmente, la tasa de inflación subyacente cayó al 2,4% el mes pasado, los consumidores han reducido las expectativas de subidas de precios futuras y el crecimiento salarial también se ha desacelerado.
Analistas de Barclays advirtieron que las presiones inflacionarias están acumulándose silenciosamente; los precios de los productos básicos subyacentes muestran un repunte más fuerte y los precios al productor superan ampliamente a los del consumidor, lo que proporciona una base más firme para la inflación subyacente y eleva el punto de partida para que el efecto inflacionario del conflicto en Oriente Medio se haga más visible en los próximos trimestres. El fundador de LC Macro Advisors afirmó que el aumento en los costos del combustible, las tensiones comerciales y las interrupciones en la oferta provocadas por factores climáticos podrían obligar al Banco Central Europeo a subir nuevamente las tasas en octubre y diciembre.
Además de la decisión sobre las tasas, es posible que se le pregunte a Lagarde en la conferencia de prensa sobre su futuro personal. Su mandato como presidenta del Banco Central Europeo se extiende hasta el 31 de octubre de 2027, aunque previamente afirmó “no me verán irme antes de 2027”. La semana pasada se informó que Isabel Schnabel, miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo, está en conversaciones para sumarse al Fondo Monetario Internacional, lo que podría indicar futuros cambios en la cúpula del Banco Central Europeo.

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