El mercado de bonos, el yen, la inflación estadounidense y la decisión del Banco Central Europeo serán el foco del mercado esta semana.

智通财经2026/09/08 01:51

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La ola de ventas en los mercados globales de bonos continúa propagándose, llevando los rendimientos de bonos soberanos de distintos plazos a máximos de varios años, lo que incrementa los costes de endeudamiento para gobiernos, empresas y familias, además de desafiar las valoraciones altas en las bolsas. La guerra en Oriente Medio eleva los precios de la energía, impulsa las expectativas inflacionarias y refuerza las apuestas a nuevas subas de tasas, llevando los rendimientos de bonos a corto plazo en Estados Unidos y Europa a sus niveles más altos en años. En la mayoría de las principales economías, los rendimientos de los bonos a 30 años rondan máximos no vistos en más de una década. Para contener los rendimientos, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció el mes pasado que duplicará el volumen de recompras de bonos a largo plazo, con la primera ronda prevista para este miércoles.
Japón se ha convertido en el centro de atención de los mercados globales de bonos, ya que el rendimiento del bono a 10 años superó el 3% por primera vez en 30 años, generando especulación sobre una posible vuelta masiva de capital japonés al país. Los inversores observan de cerca si el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón, con activos por 2 billones de dólares, reducirá su exposición a activos extranjeros para aumentar la tenencia de bonos domésticos. Las solicitudes presupuestarias de los diferentes ministerios para el próximo año fiscal se elevaron a niveles de la pandemia, mientras que el Banco de Japón podría acelerar el ritmo de incremento de tasas. El yen, ante este contexto, se fortaleció casi un 3% entre miércoles y jueves pasados, pero esta semana volvió a caer cerca de un 2%, cotizando actualmente en torno a 153,50.
Esta semana, Estados Unidos publicará datos clave de inflación, que podrían decidir si la Fed sube tasas en septiembre. El PPI se publica el jueves y el CPI el viernes; las encuestas prevén un alza del 0,4% en el CPI de agosto. El viernes pasado se divulgaron datos de empleo muy por encima de lo esperado y el discurso de tono agresivo del presidente de la Fed, Waller, en Jackson Hole elevó al 60% la probabilidad de suba de tasas en septiembre. El gobernador Waller señaló el jueves que, si los datos confirman una moderación de presiones inflacionarias, él preferiría mantener la tasa sin cambios.
El Banco Central Europeo seguramente subirá este jueves la tasa en 25 puntos básicos hasta 2,5%, como respuesta al regreso de la inflación por encima del 3% impulsada por los precios de la energía. El mercado estará atento a futuros movimientos: los operadores apuestan a otro incremento antes de diciembre y a uno más el año próximo, aunque los economistas creen que el ciclo de ajuste podría haber llegado a su fin ya que la suba de los rendimientos de los bonos en el verano sustituyó, en parte, el efecto de las subas de tasas. También se esperan comentarios de la presidenta Lagarde sobre el movimiento en el mercado de divisas, con Estados Unidos vendiendo euros y comprando yenes.
Senegal enfrenta una crisis de deuda. Dos años después de descubrirse obligaciones no reveladas por más de 10 mil millones de dólares, el país recibe ayuda del FMI y debe reestructurar su deuda para asegurar la sostenibilidad en el largo plazo. S&P Global Ratings bajó recientemente la calificación de la deuda soberana de largo plazo de BB- a B+, lo que incrementa aún más la presión financiera. El Directorio Ejecutivo del FMI debatirá esta semana el “Marco de Sostenibilidad de la Deuda para Países de Bajos Ingresos”, y los cambios en las reglas podrían complicar aún más la situación de Senegal.

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