Tensiones geopolíticas opacan el juego de la reducción: OPEC+ mantiene cuotas sin cambios, los ajustes nominales no resuelven el problema real del suministro

Según ha informado Zhihui Financial APP, los principales países productores de petróleo de la OPEC+, encabezados por Arabia Saudita y Rusia, celebraron el pasado domingo una reunión mensual por videoconferencia y decidieron mantener sin cambios la cuota de producción de crudo para octubre, continuando así el tono de estabilidad tras una serie de aumentos simbólicos previos. En un comunicado, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC) señaló que el Comité Ministerial Conjunto de Supervisión (JMMC), compuesto por siete países, confirmó que seguirá aplicando la hoja de ruta establecida, manteniendo inalterado el objetivo de producción hasta finales de año.

Actualmente, el conflicto entre Estados Unidos e Irán continúa intensificándose y las restricciones en el estrecho de Ormuz afectan gravemente las exportaciones de crudo de los países del golfo Pérsico. Aunque algunos países se esfuerzan por mantener las exportaciones mediante la activación de oleoductos alternativos y transportes secretos, el riesgo geopolítico ha reducido en la práctica el impacto inmediato de las decisiones de producción de la OPEC+ en el mercado. Cabe destacar que la alianza ha seguido aumentando las cuotas durante el periodo de conflicto, revirtiendo formalmente todas las medidas de reducción de producción de 2023 y dejando margen de maniobra para posibles incrementos de producción por parte de algunos miembros una vez que se calme la situación.

A pesar de que la OPEC+ conserva teóricamente una capacidad adicional que aún no ha reactivado, las dificultades reales para volver a producir son significativas: desde la implementación del acuerdo de recortes de producción, muchos países han visto una disminución sustancial en su capacidad, y la guerra ha complicado aún más el panorama de suministro.

La semana pasada, el presidente estadounidense Donald Trump ordenó una nueva ronda de ataques contra instalaciones iraníes, e Irán respondió inmediatamente contra bases militares estadounidenses en Oriente Medio, elevando nuevamente la tensión geopolítica y provocando una fuerte volatilidad en los precios internacionales del petróleo.

“Actualmente, los ajustes de producción de la OPEC+ se reflejan más en movimientos de cuotas sobre el papel que en cambios reales en los volúmenes del mercado físico,” afirmó Jorge León, director de análisis geopolítico en Rystad Energy y exfuncionario de la Secretaría de la OPEC. “El verdadero impacto dependerá de cuándo se restablezca completamente la navegación por el estrecho de Ormuz; llegado ese momento, la alianza podría verse obligada a pasar rápidamente de un modo de ‘gestión de la oferta’ con exportaciones restringidas a un modo de ‘gestión de riesgos’ ante un posible exceso de suministro.”

La próxima reunión mensual del JMMC está programada para el 4 de octubre.

El próximo objetivo clave para la OPEC+ es realizar una auditoría exhaustiva de la capacidad real de producción de cada país miembro, cuyos resultados servirán de base para calcular los límites de producción para 2027. Está previsto que esta revisión finalice a fin de mes y será presentada para discusión final en la reunión ministerial plenaria a finales de noviembre.

“El enfoque del mercado está pasando de los pequeños ajustes mensuales de producción a la mucho más crucial y decisiva disputa por las cuotas de capacidad para 2027”, remarcó León, “esta ronda de evaluación será mucho más compleja que las anteriores y con una sensibilidad política extremadamente alta”.