El director de estrategia, Le, no se arrepiente de haber vendido Bitcoin cuando se acercaba a los $60,000 y luego recompró a precios más altos en las semanas siguientes.
En una entrevista con Bloomberg Crypto el miércoles, Le afirmó que la evidente operación de “vender barato y comprar caro” reflejó cambios en el balance y el costo de financiamiento de la empresa, y no una apuesta sobre el precio de Bitcoin.
“En ese momento, vender Bitcoin para financiar nuestros dividendos STRC fue la operación correcta”, dijo Le. “En este momento, vender MSTR con prima para comprar Bitcoin es la decisión correcta.”
De acuerdo al registro de Bitcoin de la compañía, Strategic vendió 6,916 BTC en cuatro lotes entre finales de junio y mediados de agosto, a un precio medio ponderado de aproximadamente $62,200, y la semana pasada compró 4,603 BTC a un precio medio de $80,318.
Según un documento regulatorio del 31 de agosto, la empresa compró 4,603 BTC por $369,7 millones en la semana que finalizó el 30 de agosto, a un precio promedio de $80,318 por moneda. Financiaron la compra vendiendo acciones de MSTR, lo que elevó sus tenencias de Bitcoin a 845,050 BTC, con un valor aproximado de $65,400 millones.
Sin embargo, Le remarcó que las decisiones de Strategic se basan en su balance, no en el precio de mercado de Bitcoin.
“Realmente no tomamos decisiones sobre Bitcoin basadas en el precio de Bitcoin”, señaló. “¿Qué hicimos en los últimos dos meses cuando no compramos Bitcoin? Reforzamos nuestro balance.”
Le explicó que, durante los dos meses en los que pausaron las compras, los activos de Strategic crecieron hasta $7,200 millones: $6,500 millones en Bitcoin y cerca de $700 millones en reservas en dólares, mientras reducían la deuda neta de unos $700 millones a cero.
Un balance más sólido redujo el costo de emitir acciones MSTR y usar los ingresos para comprar Bitcoin. Señaló que, cuando el desempeño bursátil de Strategic es bajo, vender Bitcoin es una mejor manera de cumplir con las obligaciones financieras.
A pesar de que su posición en Bitcoin está en pérdidas y que las preguntas sobre su deuda y financiamiento con acciones preferentes aumentan, Strategic aceleró sus compras en febrero.
En mayo, Strategic abandonó la postura de “nunca vender” y se comprometió a seguir siendo comprador neto de Bitcoin. Este cambio ocurrió cuando STRC, su acción preferente perpetua de tipo variable, cayó por debajo de los $100 nominales en junio. Como Strategic ajustó el dividendo de STRC para acercar el precio de negociación a $100, esto redujo el atractivo de emitir más acciones y disminuyó una fuente importante de fondos para comprar Bitcoin.
Le dijo: “Se trata de una estrategia bidireccional. A veces, tiene sentido vender Bitcoin”. Y agregó: “Esos 7,000 Bitcoin son menos del 1% de nuestras tenencias totales.”
Le remarcó que, aunque la venta solo representa menos del 1% de las tenencias de Bitcoin de Strategic, recibió demasiada atención, cuando la cantidad total de Bitcoin de la compañía ha aumentado entre un 25% y 30% este año.
Manifestó: “Un acumulador unidireccional no es realmente una compañía operativa completa. Una verdadera empresa operativa de gestión de capital sabe comprar y vender Bitcoin, acciones y preferentes. Eso es lo que somos.”
