La deuda pública del Reino Unido en julio supera las expectativas; Capital Economics advierte sobre el estrechamiento del espacio fiscal y aumenta la presión para el presupuesto de otoño.

⑴ Los analistas de Capital Economics señalaron que en julio el endeudamiento del sector público del Reino Unido alcanzó los 1.800 millones de libras, superando las expectativas promedio del mercado, lo que eleva el endeudamiento total en lo que va del año fiscal a alrededor de 2.300 millones de libras por encima de las previsiones oficiales, y continuando así la tendencia negativa de debilidad en los datos fiscales recientes.⑵ Los analistas consideran que, a medida que el crecimiento real del PIB se desacelera y el gobierno británico posiblemente anuncie más medidas de apoyo al costo de vida en el presupuesto de finales de este año, el déficit actual podría ampliarse aún más, lo que ejerce mayor presión a la baja sobre el panorama fiscal.⑶ Desde marzo, el aumento de las tasas de interés del mercado ha reducido el margen fiscal del gobierno británico en aproximadamente 700 millones de libras; los mayores costos de endeudamiento han restringido directamente el margen de maniobra de las políticas, limitando significativamente el espacio para nuevos empréstitos públicos.⑷ En conjunto, la situación fiscal del Reino Unido se encuentra bajo la triple presión de un crecimiento económico débil, el aumento de la demanda de gasto y elevados costes de financiación. El presupuesto de otoño será una prueba clave de cómo el gobierno equilibra la disciplina fiscal con las presiones para ofrecer ayuda social en un contexto de margen limitado.