La resiliencia económica junto con políticas claras está haciendo que el mercado europeo vuelva a ser atractivo y el retorno de capital se acelere.

智通财经2026/08/21 07:11

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El mercado europeo está volviendo a ser el centro de atención de los inversores. Tras el impacto de la guerra en Irán, la economía europea ha demostrado una resiliencia superior a la esperada; las perspectivas de la política monetaria son relativamente claras y la región está menos afectada por la volatilidad relacionada con la IA, lo que ha hecho que los flujos de capital regresen a sus mercados. Según los datos, hasta la semana que finalizó el 12 de agosto, los mercados bursátiles europeos recibieron 2.440 millones de dólares en entradas de capital, el mayor ingreso semanal desde la víspera del estallido del conflicto bélico.
El índice Stoxx Europe 600 está cerca de su máximo histórico, y el mercado espera que las empresas que lo componen registren un crecimiento de utilidades del 24,1% en el segundo trimestre, la tasa de crecimiento más fuerte de los últimos casi cuatro años. A diferencia del mercado de acciones tecnológicas de Corea del Sur, que es más volátil, Europa se ha visto en gran medida al margen de la agitación global de las tecnológicas debido a una exposición limitada a la IA. Desde principios de año, las bolsas europeas han subido cerca de un 10% y las valoraciones siguen por debajo de las estadounidenses: el PER (relación precio-beneficio) esperado es de unas 15 veces, con un descuento del 26% respecto al índice S&P 500.
El euro se ha revalorizado aproximadamente un 3% frente al dólar desde mediados de junio, alcanzando 1,17 dólares, en contraste con la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal y el fuerte desempeño de los datos económicos europeos. El índice de sorpresas económicas de Europa, calculado por Citi, alcanzó el nivel más alto en más de tres años, y las expectativas del mercado sobre la senda de las subidas de tasas de interés del euro son más claras que la de EE.UU. Además, la situación fiscal europea es relativamente sólida: la deuda pública de Alemania representa el 60% del PIB, muy por debajo del 120% de EE.UU., y el rendimiento de los bonos alemanes a diez años ha aumentado menos en el año que los bonos estadounidenses.
Los inversores consideran que una desaceleración de la economía estadounidense o la cuestión de la sostenibilidad de la deuda pueden destacar aún más el valor de refugio del mercado europeo. Los analistas apuntan que el actual entorno de "inflación que no provoca recesión es favorable para las bolsas" es precisamente el factor que respalda la fortaleza del mercado europeo, especialmente de las acciones bancarias.

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