Block y Tesla siguen obteniendo ganancias con sus reservas de bitcoin mientras sus competidores pierden dinero.

Tesla posee 11.509 BTC con un costo total aproximado de entre 386 y 387 millones de dólares. Block tiene alrededor de 9.117 BTC, acumulados entre 2020 y 2021 con un desembolso original de aproximadamente 220 millones de dólares. Ambas posiciones siguen generando ganancias en el mercado actual, mientras que muchos otros tenedores corporativos se enfrentan a pérdidas no realizadas porque sus precios promedio de adquisición están muy por encima de lo que pagaron los primeros compradores.

Cómo llegaron hasta aquí

La historia de Bitcoin de Tesla en realidad es un relato de dos decisiones. La compañía inicialmente invirtió alrededor de 1.500 millones de dólares en Bitcoin a principios de 2021. Luego, en el segundo trimestre de 2022, Tesla vendió aproximadamente el 75% de esa posición, dejando a la empresa con una participación más reducida y de menor costo promedio.

Tesla informó una ganancia de 80 millones de dólares por sus tenencias de Bitcoin en el tercer trimestre de 2025, una cifra que refleja cómo ha funcionado esa posición reestructurada bajo las normas de contabilidad de valor razonable que ahora exigen que las empresas marquen los activos cripto a mercado en cada trimestre.

El camino de Block fue más estable. La empresa de pagos de Jack Dorsey empezó a comprar Bitcoin en 2020 y siguió durante 2021, acumulando su posición de manera gradual. Desde entonces, la empresa ha seguido haciendo pequeñas sumas mediante compras periódicas, manteniendo un aumento incremental en sus tenencias sin elevar drásticamente su costo promedio.

Tesla ha mantenido estable su posición restante desde 2022. Block se ha movido con lentitud y de manera deliberada.

Por qué esto importa más allá de las dos empresas

Tanto Tesla como Block están entre las 15 principales empresas públicas por tenencias de Bitcoin, pero sus situaciones son fundamentalmente diferentes de las de sus pares que ingresaron a precios más altos en ciclos posteriores.

La contabilidad de valor razonable, que el Financial Accounting Standards Board estableció para los activos cripto, implica que las pérdidas no realizadas aparecen directamente en los estados de resultados. Tesla ha atravesado períodos de pérdidas por deterioro bajo el régimen contable anterior, antes de que entraran en vigor las normas de valor razonable. La cifra de ganancia del tercer trimestre de 2025 refleja la imagen más clara que proporciona la contabilidad marcada a mercado: la posición vale más de lo que Tesla pagó.

El costo base de Block, de aproximadamente 220 millones de dólares por más de 9.100 BTC, representa un precio de adquisición promedio que la mayoría de las empresas que ingresan hoy al segmento de reservas de Bitcoin simplemente no pueden replicar.