El crecimiento de las ventas en Estados Unidos de Walmart (WMT.US) en el segundo trimestre no cumplió con las expectativas, pero varias instituciones de Wall Street siguen siendo optimistas. Jefferies: las tendencias operativas principales siguen siendo sólidas.

Según ha informado Zhihui Finance APP, el jueves, las acciones de Walmart (WMT.US) cayeron más de un 9%. El crecimiento de ventas en el mercado estadounidense durante el segundo trimestre fue inferior a lo que el mercado esperaba. A su vez, las débiles previsiones de beneficios para el tercer trimestre generaron preocupación entre los inversores sobre las perspectivas de corto plazo de la empresa. Sin embargo, varias instituciones de Wall Street, incluidas Jefferies, RBC Capital Markets, UBS y Evercore ISI, mantienen una visión optimista sobre Walmart, considerando que la desaceleración en las ventas se debe más a factores específicos del negocio y a cuestiones macroeconómicas, y que la tendencia de crecimiento de la cuota de mercado de la empresa no presenta cambios significativos.

Según el informe financiero, las ventas comparables de la división estadounidense de Walmart crecieron un 2,6% interanual, por debajo de las expectativas generales del mercado. Al mismo tiempo, las previsiones de beneficios para el tercer trimestre tampoco dejaron satisfechos a los inversores.

En la conferencia sobre resultados, la dirección de Walmart explicó que están reduciendo voluntariamente los precios de algunos productos para tratar de expandir aún más su cuota de mercado. Esto implica que los beneficios de corto plazo podrían verse afectados por esta inversión en precios.

El analista de Jefferies, Corey Tarlowe, señaló que, aunque las ventas comparables en EE. UU. sólo crecieron un 2,6%, si se excluye el segmento de salud y bienestar, el crecimiento habría alcanzado el 3,4%. El segmento de salud y bienestar se vio impactado por la deflación relacionada con la regulación del precio máximo justo de los medicamentos, lo que frenó el crecimiento general de las ventas.

Desde Jefferies señalan que las tendencias operativas principales de Walmart siguen siendo sólidas: el volumen de transacciones continúa aumentando, la empresa sigue ampliando cuota de mercado en varias categorías y los ingresos por e-commerce, publicidad, plataformas de terceros y membresías continúan mostrando un desempeño fuerte. Por ello, Jefferies mantiene su calificación de “compra” para Walmart.

Steven Shemesh, analista de RBC Capital Markets, también mantiene una visión positiva. Destacó que, si se excluye el efecto del reembolso de aranceles, los beneficios operativos de Walmart crecieron cerca de un 10%. Aunque algunos inversores podrían cuestionar si, dado el ritmo de crecimiento actual en EE. UU., la empresa aún merece una valoración elevada, RBC considera que esto refleja más el entorno macroeconómico global que una desaceleración en el crecimiento de la cuota de mercado de Walmart.

RBC considera que, frente a otros minoristas, Walmart sigue contando con ventajas competitivas estructurales, dejando margen para un prolongado crecimiento en ventas y beneficios en el futuro.

Michael Lasser, analista de UBS, manifestó que este informe financiero podría alimentar aún más el debate en el mercado sobre la valoración y las perspectivas de crecimiento de Walmart, pero la entidad sigue siendo optimista respecto a la empresa.

Evercore ISI, por su parte, sigue manteniendo la calificación de “rendimiento superior al mercado”. El analista Greg Melich comentó que las ventas de Walmart realmente alcanzaron el extremo superior del rango previsto hasta ahora, y la empresa subió su previsión de crecimiento anual de ventas entre el 4,0% y el 5,0%.

Según Evercore, la trayectoria actual de crecimiento de beneficios refleja más bien la decisión de Walmart de invertir proactivamente en precios para ganar cuota de mercado, en lugar de una caída significativa de la demanda de los consumidores. En otras palabras, la empresa está aprovechando su escala y capacidad de generación de beneficios para reforzar aún más su ventaja competitiva mediante bajadas de precios.

Aunque muchas instituciones de Wall Street siguen confiando en los sólidos fundamentales de largo plazo de Walmart, el menor crecimiento de ventas en EE. UU. y la débil previsión de beneficios para el tercer trimestre continúan presionando a los inversores en el corto plazo. El mercado ahora pondrá especial atención en si la estrategia de reducción de precios de Walmart logra impulsar aún más el tráfico de clientes y la cuota de mercado, así como en el impacto que esta política pueda tener sobre los márgenes de beneficio.