Los bonos japoneses se fortalecieron en toda la curva el miércoles, liderados por los de muy largo plazo, mientras los vendedores en corto cubrían posiciones activos antes de la subasta de bonos a 20 años mañana.

⑴ Los bonos del Estado japonés continuaron su tendencia de recuperación el miércoles. Durante la sesión matutina, fueron impulsados por la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses durante la noche. Más tarde, los resultados fuertes de las operaciones habituales de adquisición de deuda por parte del Banco de Japón impulsaron aún más el mercado al alza. El precio de apertura de los futuros, 126.11, resultó ser el mínimo del día. Los participantes en Tokio prestaron más atención a la evolución de los bonos estadounidenses que a los bonos europeos.⑵ La curva de tipos de interés experimentó volatilidad durante la sesión. El rendimiento a 10 años retrocedió hasta 2,855%, lo que supone una caída de 5 puntos básicos respecto al día anterior. Los rendimientos a 20 años y 40 años bajaron 6 puntos básicos, situándose en 3,785% y 4,145%, respectivamente. El segmento de muy largo plazo destacó especialmente.⑶ Un operador de una corredora japonesa señaló que el liderazgo de la categoría a 20 años se debió principalmente a que las grandes aseguradoras de vida compraron gradualmente durante la reciente caída. Los operadores se mostraron dispuestos a establecer posiciones cortas para recomprarlas en la subasta de mañana. Además, los sólidos resultados de la subasta de bonos a 5 años de ayer impulsaron las recompras en el tramo medio y corto, lo que a su vez apoyó el desempeño del tramo largo.⑷ Sin embargo, el operador destacó que el repunte de hoy no implica necesariamente que la subasta de bonos a 20 años de mañana vaya a ser exitosa. Tras la bajada del rendimiento hasta niveles inferiores, el atractivo para los inversores ha disminuido. Los tipos de interés en yenes se han alejado del máximo de 30 años y las instituciones mantienen una actitud cautelosa ante una recuperación sustancial del interés por comprar.