web3: pump.fun recompra posiciones y obtiene ganancias, $PUMP termina 9 meses de pérdidas flotantes

Después de que pump.fun continuara usando los ingresos del protocolo para recomprar $PUMP, esta posición, que había tenido pérdidas latentes por unos 9 meses, finalmente pasó a ser rentable. Según datos de Blockworks Research, el reciente fortalecimiento del precio del token hizo que el plan de recompra volviera al área de resultados positivos.

Los ingresos del protocolo repuntan recientemente

Este cambio coincidió con el regreso de la actividad comercial en la red de Solana. El informe señala que, en las últimas semanas, los ingresos de pump.fun aumentaron notablemente, pasando de poco más de 6 millones de dólares a principios de julio, a 11 millones de dólares la semana pasada.

En abril, pump.fun había reducido del 100% al 50% la proporción de ingresos del protocolo destinada a las recompras de $PUMP. Aun así, con el crecimiento de los ingresos y el repunte del precio del token, el desempeño contable del plan de recompra mostró mejoras.

• Ingresos semanales a principios de julio: poco más de 6 millones de dólares
• Ingresos semanales la semana pasada: aproximadamente 11 millones de dólares
• Incremento desde el 12 de julio: cerca del 99%

El sentimiento del mercado cambia de rumbo

El informe considera que, además del aumento en la intensidad de las recompras y la atención del mercado, el hecho de que los primeros inversores no vendieran sus tokens en masa tras el desbloqueo también cambió la percepción externa sobre $PUMP. Un activo que antes era evitado por algunos traders, en las últimas semanas se convirtió en uno de los tokens de mejor desempeño en la red de Solana.

El artículo también señala que, aunque los tokens recomprados a través del mecanismo de recompra son técnicamente destruidos, el rendimiento del precio de $PUMP volvió a generar el debate en el mercado sobre la efectividad de las recompras. Algunos proyectos eligen usar los ingresos del protocolo para comprar tokens en el mercado abierto, como señal alineada de intereses para los holders.

El modelo de recompra vuelve al centro de atención

Existen opiniones divididas en el mercado sobre la recompra de tokens. Los detractores consideran que esta práctica podría, simplemente, ser una forma de reinvertir los ingresos del proyecto en el mercado y brindar liquidez de salida a otros inversores, sin necesariamente generar valor sostenido.

Sin embargo, a medida que la posición de recompra de $PUMP pasa a ser rentable, las voces a favor volvieron a ganar fuerza. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, sostiene que la recompra es una de las formas más sólidas de capturar valor. También hay participantes que comparan $PUMP con $HYPE, y consideran que la efectividad de la recompra depende tanto de la capacidad de ingresos del proyecto como de la confianza del mercado en el modelo.

El informe también menciona que el Assistance Fund de Hyperliquid utiliza ingresos del protocolo para comprar $HYPE. Actualmente, el fondo posee 46 millones de $HYPE, lo que equivale a un valor de mercado aproximado de 2.76 mil millones de dólares según el artículo, con un coste medio de compra de 26.56 dólares por token, y una ganancia latente de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares.

En comparación, aunque el plan de recompra de pump.fun recién deja atrás las pérdidas latentes, tanto el tamaño de las recompras como los beneficios en balance aún presentan claras diferencias respecto a Hyperliquid.