Scope Ratings: La dependencia del sector fiscal público de Estados Unidos hacia la trayectoria de la Reserva Federal está aumentando, y la dependencia de deuda a corto plazo eleva el riesgo de refinanciación.

⑴ El analista de Scope Ratings, Eiko Sievert, señaló que las finanzas públicas de Estados Unidos dependen cada vez más de la trayectoria futura de las tasas de interés de la Reserva Federal, y que el Departamento del Tesoro apuesta por los bonos del Tesoro a corto plazo para controlar los costos de financiación a corto plazo, aunque esto también incrementa significativamente el riesgo de refinanciación. ⑵ Scope estima que para 2030 la deuda pública de Estados Unidos representará el 138% del PIB, frente al 124% previsto para 2025. Este nivel supera al de todos los países de la zona euro, aunque sigue siendo inferior al 200% de Japón, pero la evolución del crecimiento de la deuda merece atención. ⑶ Sin embargo, la agencia subraya que una elevada proporción de deuda no implica necesariamente un grave riesgo de refinanciación; la estructura de vencimientos y la posición especial del dólar como moneda refugio global también desempeñan un papel clave.