El rendimiento de los bonos japoneses alcanza el máximo en 30 años, aumenta la expectativa de subida de tasas en septiembre y el mercado apuesta por acciones del banco central.

⑴ El rendimiento de los bonos japoneses de referencia a 10 años alcanzó el lunes el 2,930%, estableciendo el nivel más alto desde septiembre de 1996 y marcando la entrada del mercado de deuda japonés en una zona de altos tipos de interés no vista en 30 años. ⑵ Esta reciente subida de los rendimientos se debe principalmente al aumento de las expectativas de los inversores sobre una posible subida de tasas por parte del Banco de Japón en septiembre, ya que el mercado considera que la entidad debe endurecer su política para evitar que un yen débil siga impulsando la presión inflacionaria. ⑶ A principios de este mes, las autoridades de Tokio y Washington intervinieron conjuntamente en el mercado de divisas para frenar la caída del yen, la primera vez desde finales de la década del 90 que ocurre una acción así, lo cual ha reforzado la percepción del mercado de que la normalización de la política monetaria está cerca. ⑷ Según estrategas de Mizuho Securities, si las apuestas del mercado respecto a una subida de tasas en septiembre continúan creciendo, aún hay margen para que el rendimiento siga subiendo; hasta la tarde en Tokio, la cotización en el mercado de swaps indica una probabilidad cercana al 80% de que el Banco de Japón tome medidas el próximo mes. ⑸ Los actuales niveles de los rendimientos de los bonos japoneses ya están generando efectos de desborde en los mercados globales de deuda, y la atención se centra ahora en si el Banco de Japón realmente procederá con la esperada subida de tasas y en las reacciones en cadena sobre el tipo de cambio del yen y la exposición de las instituciones financieras domésticas.