¡Venta masiva de acciones por parte de insiders! El CEO de Micron (MU.US) vendió acciones por 37,3 millones de dólares en una semana; la recolección de beneficios de los altos ejecutivos podría aumentar la volatilidad emocional a corto plazo.

Según información obtenida por la aplicación de información financiera Zhihu, archivos regulatorios publicados el martes revelan que el CEO de Micron Technology (MU.US), Sanjay Mehrotra, vendió acciones de la compañía por un valor aproximado de 37,3 millones de dólares la semana pasada. Según un plan de transacción preestablecido, Mehrotra se desprendió de más de 40 mil acciones el 24 de julio.

En un contexto de ventas generalizadas en las acciones populares de chips de memoria, el precio de las acciones de este fabricante de chips alcanzó su máximo el 25 de junio y desde entonces ha caído aproximadamente un 34%. El martes, el título bajó por tercer día consecutivo, marcando el nivel más bajo de los últimos dos meses.

En los últimos seis meses, Mehrotra no ha reportado compras de acciones en el mercado abierto. Su mayor operación revelada tuvo lugar a finales de junio, cuando a través de varias transacciones vendió un total de 28.506 acciones y posteriormente realizó nuevas ventas adicionales en julio.

Además, a pesar de las ventas generalizadas en el sector, la capitalización bursátil total de Micron Technology ha oscilado entre 92,6 mil millones y 102 mil millones de dólares, manteniéndose cerca de la barrera de los 100 mil millones de dólares y cerrando el martes en 102 mil millones de dólares.

Ola de ventas de ejecutivos y fuerte volatilidad en las acciones

No solo Micron, sino también otras grandes empresas de semiconductores como NVIDIA, han registrado recientemente múltiples desinversiones de ejecutivos clave y miembros del consejo, con importes de decenas o incluso cientos de millones de dólares.

Archivos regulatorios muestran que el director de NVIDIA, Mark Stevens, realizó varias ventas importantes entre finales de junio y julio (por montos individuales que alcanzaron desde decenas hasta más de cien millones de dólares), desprendiéndose de acciones por más de 300 millones de dólares. La directora financiera, Colette Kress, y el principal responsable de contabilidad, Donald Robertson, también han realizado ventas de manera rutinaria y planificada.

El director jurídico y de asuntos corporativos de Broadcom (AVGO), Mark Brazeal, vendió un total de 50 mil acciones en dos operaciones los días 8 y 10 de julio, por aproximadamente 19,51 millones de dólares; el COO de Marvell Technology (MRVL.US), Chris Koopmans, vendió 10 mil acciones, cerca de 2,82 millones de dólares, el 1 de julio siguiendo el plan 10b5-1; y el CEO de Lam Research, Tim Archer, realizó en los primeros días de julio una sola venta cercana a los 11,7 millones de dólares, la mayor desde el inicio de 2024.

En un momento sensible, cuando las acciones han retrocedido más del 30% desde sus máximos, las ventas de ejecutivos "aprovechando precios altos" han generado preocupación entre inversores minoristas: ¿esto indica que el ciclo de bonanza en la industria de semiconductores alcanzó su techo?

Bancos de inversión de Wall Street coinciden en que el mercado no debe sobreinterpretar las señales negativas de ventas de ejecutivos. Estas ventas, incluida la de Mehrotra, en su mayoría dependen de planes de venta programados bajo la Rule 10b5-1 de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. Estos planes suelen formularse con meses de antelación y se ejecutan automáticamente al cumplirse ciertos plazos o precios. Las decisiones de venta de los ejecutivos se deben principalmente a necesidades financieras como diversificación patrimonial, planificación fiscal o monetización de incentivos en acciones, y no implican una visión negativa sobre los fundamentos futuros de la empresa.

Aunque las ventas son legales, cuando el precio de las acciones se encuentra en máximos o el mercado enfrenta una corrección, la desinversión masiva de ejecutivos acentúa objetivamente la vulnerabilidad emocional del mercado. En el último año, la ola de IA ha impulsado fuertemente la valorización de los títulos de chips; cuando la industria entra en una etapa de ajuste tecnológico, las ventas importantes de los ejecutivos pueden ser vistas por los minoristas como “los de adentro asegurando ganancias”, llevando a ventas adicionales y ejerciendo presión a corto plazo sobre las cotizaciones.

En comparación con los movimientos a corto plazo en las participaciones de ejecutivos, analistas de bancos como UBS y Bernstein se centran más en los fundamentos clave de oferta y demanda del sector. Actualmente, la demanda robusta de HBM (memoria de alto ancho de banda) y DRAM avanzada gracias al auge de la IA se mantiene firme, sin cambios en el ciclo alcista del sector. Según expertos, a medida que mejora el flujo de caja de las empresas, los gigantes del sector mantienen una fuerte capacidad de recompra de acciones en el largo plazo. La mayoría de los analistas siguen recomendando una calificación de “compra” o “superior al mercado” para Micron y otras grandes del sector, y consideran que las correcciones provocadas por factores emocionales representan oportunidades para posicionarse a largo plazo en estos títulos.