La tendencia alcista del cacao se detiene momentáneamente, pero la prima de riesgo de El Niño está en preparación.

⑴ Los futuros de cacao en Londres cayeron levemente un 0,1% el viernes a 3.967 libras por tonelada, con un retroceso semanal estimado del 3,15%. Tras varias subidas consecutivas recientes, la dinámica alcista se debilitó de forma temporal, aunque la tendencia general al alza no se ha visto comprometida.⑵ Distribuidores señalaron que, considerando las enormes ganancias acumuladas en las últimas semanas, este ajuste actual no resulta sorpresivo; el mercado necesita tiempo para asimilar los factores positivos previos, aunque el respaldo desde los fundamentos persiste.⑶ Informes institucionales enfatizaron que el fenómeno El Niño tiende a reducir las precipitaciones en la zona cacaotera de África Occidental durante el periodo crítico de formación de vainas y a incrementar las temperaturas, por lo que se espera que la prima de riesgo asociada a esto se acumule gradualmente en la segunda mitad de 2026, representando una potencial amenaza para la perspectiva de oferta.⑷ El contrato de cacao en Nueva York subió ligeramente a 5.306 dólares por tonelada, mostrando una divergencia frente al comportamiento del mercado de Londres. Esto refleja tanto las diferencias fundamentales entre zonas de entrega como las estrategias especulativas de los inversores.⑸ En cuanto al café, los futuros de arábica subieron un 0,6% a 3,112 dólares la libra, aunque el balance semanal sigue indicando una baja superior al 5%. Esto se debe principalmente al avance acelerado de la cosecha en la mayor región productora de Brasil, aumentando la presión de oferta en el corto plazo. Sin embargo, la noticia de que Brasil consiguió una exención arancelaria para exportar café a Estados Unidos aporta cierto respaldo anímico al mercado.⑹ El precio del azúcar sin refinar cayó levemente un 0,3% a 14,65 centavos la libra, con una caída semanal aproximada del 1,2%. Las perspectivas de producción de azúcar en la Unión Europea se ven debilitadas por graves sequías en Francia, Alemania y Polonia, mientras que la superficie cultivada también se redujo considerablemente debido a los precios bajos. No obstante, el mercado sigue analizando la contraposición entre la contracción de la oferta y la demanda débil.