Los rendimientos de deuda europea retroceden levemente desde máximos de varios años; el precio del petróleo baja temporalmente de los cien dólares aliviando el sentimiento, pero las nuevas regulaciones de aranceles y el riesgo inflacionario limitan el margen de respiro.

⑴ El viernes, los rendimientos de la deuda pública de la zona euro bajaron ligeramente; el rendimiento del bono alemán a 10 años registró 3,1965%, una caída de 1,5 puntos básicos, tras haber alcanzado en la sesión anterior el máximo de 15 años de 3,2118%; el mercado hizo una pausa luego de una fuerte presión vendedora.⑵ El precio del Brent retrocedió a 98,59 dólares por barril, cayendo aproximadamente 2,1% en el día, aunque el aumento acumulado esta semana sigue apuntando a cerca del 12%. La retirada temporal de los precios de la energía desde la barrera de los 100 dólares ofreció al mercado de bonos un breve espacio de recuperación.⑶ El jueves, el Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios pero dejó abierta la posibilidad de un aumento en septiembre; el viernes, varios responsables de política monetaria se pronunciaron señalando que los riesgos de inflación siguen siendo altos e insinuando que podría ser necesario otro aumento, pero ninguno pidió explícitamente una acción en septiembre. El rendimiento del bono alemán a 2 años retrocedió unos 3 puntos básicos a 2,8593% después de tocar su máximo desde julio de 2024.⑷ A partir del viernes, Estados Unidos impone nuevos aranceles del 10% y 12,5% sobre productos de 60 socios comerciales, incluidos los de la Unión Europea, lo que aumenta las preocupaciones sobre la inflación global. Sumando la incertidumbre por la situación en Medio Oriente y los costos energéticos, las presiones macroeconómicas sobre el mercado de bonos están lejos de resolverse y se espera que el espacio para una caída en los rendimientos sea limitado.