Las solicitudes iniciales de desempleo caen bruscamente y se suman a la prima de riesgo geopolítico, los bonos del Tesoro de Estados Unidos sufren la mayor presión de venta del año y toda la curva de rendimiento está probando los máximos desde 2025.

Las solicitudes iniciales de desempleo caen bruscamente y se suman a la prima de riesgo geopolítico, los bonos del Tesoro de Estados Unidos sufren la mayor presión de venta del año y toda la curva de rendimiento está probando los máximos desde 2025.

智通财经2026/07/23 15:51

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Los bonos del Tesoro estadounidense sufrieron presión y se debilitaron durante la noche. Los ataques de los hutíes contra un petrolero saudí en el Mar Rojo escalaron aún más el conflicto entre Estados Unidos e Irán, y Trump advirtió a Irán que debe hacerse responsable por las acciones posteriores de los hutíes. El precio del Brent acelera su avance y está cerca de alcanzar los 100 dólares por barril, mientras la prima de riesgo geopolítico sigue inyectándose en el mercado.
El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios pero adoptó una postura algo agresiva. El efecto desbordado de la presión vendedora sobre la deuda europea se trasladó al mercado de deuda estadounidense. Posteriormente, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron bruscamente a 187 mil, muy por debajo del pronóstico más bajo de las encuestas institucionales y marcando el nivel más bajo en 57 años. Las cifras de solicitudes continuas también retrocedieron más de lo esperado, reforzando de manera general la narrativa de endurecimiento monetario gracias a los datos del empleo.
La ola vendedora llegó con un volumen de negociación relativamente bajo, impulsada principalmente por CTA y trading algorítmico. Los rendimientos de los bonos rompieron niveles técnicos clave y probaron los máximos del año y desde 2025. Desde el frente laboral no hay señales problemáticas para el doble mandato de la Reserva Federal, pero las presiones inflacionarias están elevando aún más las expectativas de suba de tasas.
La cotización de los futuros de los fondos federales muestra que la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de la próxima semana subió a cerca del 35%, mientras que hace una semana apenas superaba el 10%. Las probabilidades de suba en septiembre y diciembre aumentaron a cerca del 83% y 93% respectivamente, incorporando por completo la expectativa de un nuevo endurecimiento este año.
Operadores mencionan que las posiciones cortas fueron establecidas principalmente a niveles de rendimiento más altos, y la presión vendedora actual ya muestra signos de alivio. Durante el verano boreal, la actividad de trading es reducida; los hedge funds siguen siendo protagonistas del lado vendedor esta semana, aunque al mismo tiempo están comprando futuros de Brent. Cuentas hipotecarias ejecutan coberturas gamma y figuran como vendedoras principales en el tramo a 10 años. Después de la estabilización de los rendimientos, los fondos institucionales comenzaron a incursionar de manera tentativa, mientras que los fondos de pensión han comprado deuda de largo plazo tanto en el mercado spot como en futuros.

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