Nota rápida de Goldman Sachs sobre las acciones surcoreanas: después de que KOSPI supera los 7.000 puntos, la próxima resistencia se ve en 7.700.

BlockBeats News, 23 de julio, Goldman Sachs declaró en su último informe MarketFeed que los inversores extranjeros están regresando al mercado surcoreano. El KOSPI se disparó un 4,4% el jueves y cerró por encima de los 7.000 puntos, con compras netas de capital extranjero durante el cuarto día consecutivo de operaciones. Esta semana, los flujos netos extranjeros alcanzaron los 3.800 millones de dólares, lo que marca la mayor entrada semanal de capital extranjero registrada.

Las compras estuvieron altamente concentradas en la cadena de IA y almacenamiento. Goldman Sachs señaló que alrededor del 87% de las compras extranjeras se dirigieron al sector tecnológico, con aproximadamente el 91% del volumen nominal de operaciones en tecnología enfocado en Samsung Electronics y SK Hynix. Esto indica que los fondos del exterior están reforzando los activos coreanos, con el núcleo apostando aún por el gasto global de capital en IA impulsando el ciclo de memoria.

Esta entrada se produce tras un fuerte desapalancamiento en el mercado surcoreano. Anteriormente, el KOSPI había caído aproximadamente un 22% desde su máximo anual, con Samsung y SK Hynix siendo los principales focos de ventas extranjeras. Goldman Sachs destacó que la ratio de propiedad extranjera en el sector de semiconductores de Corea bajó al 50%, 1,9 desviaciones estándar por debajo del promedio histórico desde 2000, lo que indica un alivio significativo de la presión posicional.

Los riesgos de apalancamiento también están disminuyendo. El informe indicó que la capacidad de swap de los brokers ha mejorado, las tasas de financiación han descendido significativamente respecto al mes anterior, las cuentas de margen adicionales de los inversores minoristas cayeron al 1,4%, regresando al promedio histórico, y los saldos de préstamos de margen bajaron de un máximo de 25 mil millones de dólares a 22 mil millones. Anteriormente, el mercado estaba preocupado por la presión de ventas derivada del reequilibrio del Fondo Nacional de Pensiones de Corea (NPS), pero en los últimos 14 días de operaciones, el fondo de pensiones ha comprado en neto 19,1 millones de dólares en el KOSPI, con una compra neta total de 203,7 millones de dólares entre el 14 y el 21 de julio.

El soporte fundamental proviene del gasto en capital de IA. Goldman Sachs mencionó que el objetivo de gasto aumentado de Alphabet de 205 mil millones de dólares para el año 2050, así como el plan de gasto en la nube de OpenAI de 750 mil millones de dólares, podrían ofrecer varios años de visibilidad de ingresos para los fabricantes de chips coreanos. Ahora el mercado se enfocará en si Meta, Microsoft y Amazon seguirán incrementando su gasto de capital.

En cuanto al rendimiento del mercado, el repunte de Corea del Sur también está en sincronía con la recuperación del sentimiento global sobre chips. A principios de esta semana, el mercado bursátil coreano ya había repuntado significativamente bajo el liderazgo del sector de semiconductores, con el KOSPI subiendo 3,56% el 21 de julio, impulsado por Samsung y SK Hynix; WSJ también mencionó que el desempeño económico de Corea del Sur en el segundo trimestre superó las expectativas, siendo las exportaciones de chips un factor clave de soporte.

Técnicamente, Goldman Sachs señaló previamente que los 6.800 puntos eran un nivel clave de soporte para el retroceso de Fibonacci del 38,2% del KOSPI. Tras estabilizarse cerca de ese nivel, el índice volvió a subir por encima de los 7.000 puntos, el MACD comenzó a mostrar una tendencia alcista y el RSI estaba alrededor de 44,6, aún fuera de la zona de sobrecompra. El próximo nivel de resistencia proporcionado por Goldman Sachs es de 7.700 puntos, lo que corresponde a un potencial de alza de aproximadamente 7,8%.