Instituciones elevan el déficit de petróleo para 2026 a 1.5 millones de barriles por día, pero el riesgo de excedente en 2027 sigue latente.

⑴ Una encuesta entre analistas muestra que el conflicto en Medio Oriente ya ha duplicado la previsión de déficit en el mercado petrolero mundial para 2026 a 1,5 millones de barriles diarios, mientras que antes del estallido de la guerra en Irán, el mercado anticipaba un superávit de alrededor de 1,6 millones de barriles diarios para ese año, reflejando un giro significativo en las expectativas. ⑵ La guerra en Irán provocó el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, lo que restringió severamente la producción y exportación de crudo en la región del Golfo, llevando a las instituciones a recortar drásticamente sus previsiones de oferta a corto plazo; el Brent acumula en julio un incremento de aproximadamente 28%, y en marzo registró la mayor subida mensual desde 1988. ⑶ Sin embargo, para 2027, la encuesta prevé que el mercado volverá a un superávit de cerca de 1,9 millones de barriles diarios, impulsado principalmente por la reanudación de las exportaciones del Golfo tras la reapertura del Estrecho de Ormuz, la retirada gradual de los recortes de producción de OPEC+, el crecimiento sostenido de la producción en Estados Unidos y Latinoamérica, y la rebaja de las expectativas de demanda en China por el efecto sustitución de la electrificación. ⑷ Algunos analistas señalan que, de normalizarse la navegación en el Estrecho, las reservas mundiales de petróleo podrían regresar a finales del primer trimestre de 2027 al pico registrado en febrero de 2026, e incluso podrían superar el máximo alcanzado durante la pandemia de 2020, aunque este escenario depende en gran medida de la velocidad con que se restablezca el tránsito y de la disposición de los armadores a retornar a esa ruta. ⑸ En el plano de trading, el mercado se encuentra actualmente atrapado entre un shock de oferta inmediata y expectativas de superávit a largo plazo; cualquier avance significativo hacia un alto el fuego o la normalización del tráfico en el Estrecho podría desencadenar una rápida corrección en los precios del petróleo, mientras que un nuevo deterioro geopolítico seguiría respaldando la prima de riesgo.