Cai Xin Futures: la prima geopolítica fluctúa y el metanol se mantiene en niveles altos, mientras que el petróleo crudo y el fuelóleo continúan mostrando una tendencia fuerte.

⑴ El crudo sigue con una volatilidad elevada: Estados Unidos continúa bombardeando Irán y mantiene el bloqueo marítimo, el estrecho permanece cerrado y los hutíes han anunciado una prohibición marítima contra Arabia Saudita, lo que representa una amenaza para la navegación en el Mar Rojo. El conflicto sigue escalando sin cambios significativos, por lo que es poco probable que la situación se calme notablemente a corto plazo. Es posible que los productos petroquímicos sigan operando con volatilidad en niveles altos en el corto plazo.⑵ El fuelóleo mantiene oscilaciones en niveles altos ante la respuesta de Estados Unidos a los ataques a embarcaciones comerciales de Irán; las tensiones geopolíticas impulsaron el rebote del fuelóleo. El mercado previamente había sido cauteloso a la hora de ajustar los precios por la escalada, pero con el nuevo bloqueo estadounidense al Estrecho de Ormuz, la restricción en la oferta a corto plazo se ha intensificado notablemente, por lo que la volatilidad en niveles altos podría continuar.⑶ El asfalto fluctúa en niveles elevados; hoy, el precio del asfalto tipo pesado 70# en Shandong es de 4380 yuanes por tonelada, una caída de 5 yuanes respecto al periodo anterior. Las altas cotizaciones muestran ventas moderadas y algunas ofertas puntuales han bajado ligeramente. En agosto, la producción total de asfalto de refinerías locales en China llegó a 870 mil toneladas, un aumento semanal de 154 mil toneladas (21,5%). Esta semana, la tasa de utilización de capacidad fue del 21,3%, un alza de 0,9% respecto a la semana anterior.⑷ En cuanto a inventarios, hasta el 20 de julio, las 54 refinerías de asfalto analizadas tenían un inventario de 782 mil toneladas, lo que representa un aumento del 1,0% respecto al 16 de julio y un 3,9% interanual. Los 104 almacenes comerciales tenían 992 mil toneladas en inventario, un descenso del 1,2% respecto al 16 de julio y una baja interanual del 46,6%. Con oferta y demanda débiles y bajos inventarios, el conflicto entre EE. UU. e Irán es la principal lógica de trading; se espera que el asfalto continúe fluctuando en niveles elevados a corto plazo.⑸ El vidrio muestra volatilidad en niveles bajos; el mercado de China del Norte se mantiene estable con buenas transacciones y los clientes de downstream reponen con moderación; en China del Este, los precios se mantienen en un rango estrecho con demanda débil y la mayoría de las empresas logran estabilizar precios. La semana pasada, los inventarios de vidrio flotado alcanzaron 76,107,000 cajas pesadas, un aumento de 107,000 cajas (0,14%) respecto a la semana previa y un incremento interanual del 17,2%. La modernización tecnológica eleva los costos y mantiene la oferta en niveles bajos; las nuevas líneas en frío dan soporte a un rebote de corto plazo, pero la demanda es débil y la presión de oferta y demanda persiste en el mediano plazo, por lo que se espera una oscilación en niveles bajos.⑹ Perspectiva bajista para la soda cáustica: el mercado interno está estable y los precios se mantienen firmes en la base. Con pocas empresas en mantenimiento, la oferta sigue alta, la producción diaria ronda las 110 mil toneladas y la tasa de utilización de capacidad es del 80,67%. Esta semana, los inventarios totales de los fabricantes alcanzaron 1,772,300 toneladas, un aumento de 17,900 toneladas (1,02%) respecto al jueves pasado. Es poco probable que cambie el alto nivel de oferta y la débil demanda a mediano plazo, por lo que el mercado muestra una tendencia bajista con volatilidad.⑺ Reducción de posiciones largas en metanol: el precio spot hoy en Taicang es de 2702, una caída de 3; el precio en la línea norte de Mongolia Interior es 2342,5, sin cambios. El mercado cayó al inicio para luego repuntar; hubo una leve baja en el foco de negociación en los puertos pero la demanda por compras a bajo precio se mantuvo firme y el spread fue levemente alcista. Esta semana, los inventarios de metanol de empresas productoras analizadas fueron 350,300 toneladas, una reducción de 30,600 toneladas respecto al periodo anterior; los inventarios portuarios llegaron a 548,700 toneladas, un aumento de 147,200 toneladas. El fuerte rebote a principios de la semana fue impulsado por la escalada geopolítica, aunque, tras declaraciones de Irán sobre una propuesta de mediadores para una tregua de 10 días, bajaron las expectativas geopolíticas. El repunte marginal de inventarios llevó el precio a zona de resistencia; la volatilidad en niveles altos para el metanol podría intensificarse.