Caixin Futures: Escasez de cobre al contado en el extranjero aumenta el riesgo de squeeze; el carbonato de litio repunta tras tocar fondo y sube un 2,21%.

智通财经2026/07/22 13:06

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El cobre de Shanghái opera en rango con tendencia alcista. Aunque los riesgos geopolíticos a nivel macro aún no se han disipado por completo, el ánimo del mercado muestra señales de recuperación marginal. Por el lado de la oferta, el acceso a minas sigue restringido en el largo plazo y los inventarios visibles de cobre refinado permanecen bajos. En el mercado internacional de cobre al contado persiste una situación de escasez, lo que intensifica el riesgo de short squeeze. En el ámbito local, el consumo está liderado principalmente por la demanda rígida, pero en general resulta débil. Es necesario seguir de cerca la trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal. A corto plazo, debido a los sólidos fundamentales, se espera que el precio del cobre oscile con sesgo alcista.
El aluminio de Shanghái registra movimientos laterales. El sentimiento macroeconómico mejora levemente y, desde el punto de vista de los fundamentales, la puesta en marcha y reactivación de nuevos proyectos internacionales impulsarán el suministro de aluminio electrolítico de forma sostenida. Sin embargo, a corto plazo, la tendencia global de reducción de inventarios de lingotes de aluminio es difícil de revertir, por lo que se espera que el precio del aluminio se mantenga oscilante ante el cruce de expectativas alcistas y bajistas.
El zinc de Shanghái mantiene una tendencia lateral. La oferta global de concentrados de zinc continúa ajustada, lo que junto a un tratamiento de tarifas persistentemente bajo, sostiene el precio en la parte inferior del rango. No obstante, estímulos a la rentabilidad de las fundiciones aún no han provocado nuevas reducciones de producción. Del lado de la demanda, el consumo muestra claras características de temporada baja, y la aceptación aguas abajo de precios elevados de zinc es baja. Ante posiciones mixtas, el precio probablemente continúe oscilando a corto plazo.
Los metales preciosos operan en rango. A pesar de las continuas perturbaciones geopolíticas, los metales preciosos han repuntado en los últimos dos días, desvinculándose gradualmente de la correlación inversa con el crudo. El oro podría encontrarse en las primeras etapas de un cambio de narrativa. Aunque Europa, Japón y Corea del Sur han comenzado ciclos de suba de tasas y el mercado especula con posibles aumentos por parte de la Reserva Federal, las compras de oro por parte de los principales bancos centrales brindan un soporte de precio. En el corto plazo predomina el movimiento lateral, mientras que en el largo, existe respaldo estructural. La estrategia recomendada es comprar en caídas.
El carbonato de litio tocó fondo y repuntó, con el contrato principal cerrando con un alza del 2,21% en 143.300 yuanes por tonelada. Hoy, el precio medio del carbonato de litio grado batería subió 600 yuanes hasta 142.000 yuanes por tonelada y los warrants disminuyeron en 158 toneladas. Aunque la reducción de inventarios de carbonato de litio es marcada en la etapa actual, el mercado sigue siendo cauteloso respecto a su sostenibilidad. Esto se debe a que, frente a la elevada certidumbre en la oferta, la capacidad de absorción de la demanda requiere aún ser comprobada con el tiempo. Recientemente, el pesimismo sobre la demanda a futuro ha empujado los precios a la baja, pero los fundamentales actuales aún ofrecen soporte, por lo que tras la liberación de expectativas negativas, el precio podría estabilizarse.

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