El analista de CryptoQuant: el reciente aumento de BTC está impulsado principalmente por operaciones apalancadas, no por la entrada de dinero real.

```htmlJinse Finance informa que el 22 de julio, según una publicación del analista de CryptoQuant Sunny Mom, Bitcoin subió de aproximadamente 64.000 dólares a 66.000 dólares en dos días, pero este rally fue impulsado principalmente por operaciones apalancadas y no por la entrada de capital genuino. Los datos on-chain muestran que entre el 18 y 19 de julio, la tasa de financiación se volvió brevemente negativa, lo que provocó una liquidación de posiciones cortas y encendió el rebote. Posteriormente, los contratos abiertos aumentaron de alrededor de 21.2 mil millones de dólares a un nuevo máximo de 23 mil millones de dólares, demostrando que las nuevas posiciones apalancadas continúan impulsando el mercado. Al mismo tiempo, el volumen de trading spot sigue en estado de "enfriamiento" desde abril, y los fondos de stablecoins en el mercado OTC permanecen en observación en vez de retirarse. En cuanto a los ETF, los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. llevan dos semanas consecutivas registrando entradas netas; el 20 de julio hubo una entrada diaria de alrededor de 271 millones de dólares (de los cuales IBIT aportó 116.5 millones de dólares), lo que muestra que los fondos institucionales están regresando lentamente, pero aún no es suficiente para reactivar el volumen total de trading spot. El analista advierte que la estructura del rally actual es frágil y que, si el impulso se desvanece, las liquidaciones rápidas de posiciones apalancadas podrían provocar una corrección brusca. Se recomienda esperar a que el volumen de trading spot se recupere sustancialmente antes de perseguir nuevas subidas.```