El Banco Central de Japón vigila de cerca el riesgo de una inflación excesiva y envía señales internas de una subida de tasas más rápida.

⑴ Tres fuentes cercanas al pensamiento del Banco de Japón revelaron que el Banco de Japón mantiene una alta vigilancia ante los riesgos de inflación al alza que podrían provocar un ritmo de aumentos de tasas más rápido de lo esperado por el mercado, y ya ha comenzado discusiones internas sobre estos escenarios.⑵ La mayoría de los miembros del comité de política consideran que el ritmo y el momento de las subidas de tasas no pueden ser predefinidos, y dependen completamente de la evolución de la economía y los precios en ese momento. Sin embargo, algunos miembros ven la posibilidad de actuar a un ritmo más rápido que la norma de dos veces al año, siempre que la debilidad del yen y el costo del combustible continúen impulsando los precios por encima de lo esperado.⑶ Las empresas están trasladando el aumento de costos a los precios con bastante solidez, mientras que las expectativas de inflación se están calentando simultáneamente, lo cual se ha convertido en un factor clave en la toma de decisiones de política; según las fuentes, el alcance y la magnitud de los ajustes de precios corporativos en verano determinarán si las reuniones de septiembre y octubre contarán con condiciones para tomar acción.⑷ Aunque los riesgos de crecimiento a la baja y la posibilidad de una marcada sobreestimación de la inflación advertidos en el informe de abril se han moderado, la posibilidad de una inflación excesiva sigue vigente. La razón principal es que la debilidad del yen ha acelerado el aumento de los costos de importación, y la fuerte demanda global de IA continúa impulsando los precios de metales y chips semiconductores, lo que puede elevar aún más los precios de productos de consumo generalizados.⑸ En la reunión de la próxima semana, donde se espera que la tasa se mantenga en 1%, el Banco Central publicará nuevas previsiones trimestrales; dado que la inflación subyacente está cerca del 2%, incluso los riesgos de inflación moderada podrían pesar más en el momento de subir tasas, y la presión externa por el yen en mínimos de cuarenta años podría obligar al Banco Central a emitir señales de política más agresivas.