El impulso de recuperación del euro frente al dólar se debilita, la reactivación del diferencial de tasas junto con el impacto del precio del petróleo hacen reaparecer el riesgo de caída, y el soporte técnico está en peligro.

⑴ El rebote del euro frente al dólar desde el mínimo del 24 de junio está siendo puesto a prueba, ya que el diferencial entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y Alemania se ha ampliado nuevamente, debilitando el impulso alcista del euro. Al mismo tiempo, el aumento continuo del precio del petróleo genera expectativas de que la Reserva Federal mantenga una postura agresiva para enfrentar las presiones inflacionarias, ejerciendo una presión combinada sobre la evolución del tipo de cambio. ⑵ Desde principios de julio, la ventaja de rendimiento de los bonos estadounidenses sobre los bonos alemanes se había reducido en algún momento, apoyando el rebote del euro, pero esta tendencia se invirtió la semana pasada. El diferencial volvió a ampliarse a menos de -140 puntos básicos y se acerca a -145 puntos básicos; la creciente ventaja de rendimiento del dólar se está convirtiendo en el principal factor que lastra al euro frente al dólar. ⑶ Desde el punto de vista técnico, también se encienden señales de advertencia: el euro frente al dólar sólo superó brevemente la línea de tendencia bajista desde el máximo del 11 de mayo, para luego retroceder por debajo de esa línea, así como de las medias móviles de 10 y 21 días. Actualmente, amenaza con caer por debajo del soporte de la línea de tendencia alcista desde el mínimo del 24 de junio. ⑷ Si esta línea de tendencia alcista es perforada de forma efectiva, indicaría que este rebote es solo una corrección dentro de una tendencia bajista de gran escala, y el riesgo bajista a medio plazo volvería a dominar.